亞馬遜（Amazon.com, AMZN）最新報價252.72美元，跌幅約5.0%，在AI與科技股震盪中明顯走弱。市場焦點集中在其為支撐AI雲端布局而大幅拉高資本支出（capex），對財務體質帶來壓力。

根據JPMorgan分析師Doug Anmuth報告，亞馬遜預估2026年資本支出將達2,200億美元，之後仍不減速，2027年上看3,950億美元、2028年更可能達4,760億美元。亞馬遜表示，這些投資主要用於AI運算基礎設施。高強度支出已反映在現金流上：公司過去12個月自由現金流轉為流出424億美元，較去年同期自由現金流入148億美元大幅惡化，主因即為購置不動產及設備金額年增948億美元。

在整體AI概念股面臨資金從高風險科技股撤出的背景下，投資人對亞馬遜持續「燒錢」建置資料中心與AI算力的回收期與報酬率產生疑慮，短線股價承壓。操作上，市場偏向觀望其AI投資何時轉化為實質獲利與現金流改善，再評估中長線布局。

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