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大盤解析
非農數據強勁壓市，升息預期再起
今天美股交易的核心主線是8月非農就業報告帶來的升息壓力。美國勞工部公布8月非農就業人數增加162,000人，失業率維持4.1%不變，6至7月數據合計上修55,000人，整體數據優於市場預期，強化市場對聯準會9月可能升息的擔憂。消息公布後，10年期

輝達的股權投資組合在過去一年從70億美元暴增至990億美元，漲幅超過14倍。同一天，輝達宣布以129億美元收購AI開源平台Hugging Face，同步傳出將參與英國算力公司Nscale的35億美元融資。這家公司正在把自己從晶片供應商，變成整個AI生態系的最大金主。990億美元不是投資，是把整個AI

記憶體缺貨缺到2027年，美光單日漲6%還算便宜？美光（Micron，美股代號MU）今天收在1,016美元，單日上漲6.1%，是半導體族群今日漲幅最大的標的之一。原因只有一個：AI伺服器對記憶體的需求已經超過供給，而且這個缺口短期內補不回來。市場現在真正在算的問題是：美光的產能擴張速度，能不能跟上這

Azure一年1,020億美元，他為什麼現在賣？微軟執行長Satya Nadella在9月初透過預先安排的10b5-1計畫，以每股498到505美元的區間，出售逾4,300萬美元的持股。這是他今年首次賣股，時間點剛好落在微軟首度公開Azure（微軟雲端運算服務）年度營收的同一週。一個問題擺在眼前：帳

財報跑贏華爾街還跌13%？邁威爾的估值帳算的不一樣邁威爾（Marvell，美股代號MRVL）第二季營收報出27.4億美元，年增36.5%，還超出分析師預估1%。財報看起來沒什麼問題，下季營收指引也比預期好。但股價在財報後跌了13.6%，9月4日單日反彈7.05%，收在223.55美元，盤後微跌至22

Meta股價今年以來下跌約7%，同期S&P 500卻仍在高點附近震盪。就在多數人對它失去耐心的時候，Jim Cramer點名Meta是「壯麗七人組」中的逢低買進機會。問題是：訴訟解決了、算力也有了，股價為什麼還跌？Meta跌7%的原因，不是基本面，是資金在換位今年資金明顯從壯麗七人組（Magnifi

Mizuho砍英特爾目標價至92美元AI代理人浪潮來了，英特爾卻沒站在浪頭上？Mizuho Securities在9月4日將英特爾（Intel，INTC）目標價從109美元下調至92美元，降幅達15.6%。理由是AI代理人（Agentic AI，能自主執行任務的新一代AI系統）相關公司的本益比正在壓

博通（Broadcom，美股代號AVGO）今年資本支出年增59.9%，在65檔被追蹤的科技股中名列前段班。這個數字說明的不是財務狀況，而是一場卡位戰：誰能在AI基礎建設爆炸的前夕把管道建好。問題是，60%的投入，換來的是哪條賽道的門票？博通的錢沒有花在造晶片，而是押在流量入口博通不製造GPU（圖形處

半導體全面轉強，美光強勢反彈帶動情緒受到整體半導體產業向上趨勢帶動，記憶體與儲存產品大廠美光(MU)股價表現強勢，單日大漲58.43美元，最終收在1016.59美元，漲幅高達6.1%。這波漲勢並非單一個股表現，而是整個半導體類股的集體狂歡。同產業的超微(AMD)上漲近5%，台積電(TSM)上漲近3%

Anthropic燒掉150億換IPO入場券，亞馬遜押注的這匹馬值嗎？Anthropic（亞馬遜重金押注的AI新創，旗下有Claude模型）正在籌備一筆150億美元的循環信貸額度，規模是今年初25億美元的六倍。這家公司的年化營收正接近650億美元，估值已達9,650億美元，距離兆元市值只差一步。問題