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近期AI供應鏈成為市場焦點，南亞科(2408)受惠於AI基礎設施拉貨與長約效益浮現，交出亮眼的財報成績單。最新公布的第3季營收季增高達61.9%，帶動毛利率大幅躍升至85.66%，單季每股純益(EPS)繳出25.4元的佳績，展現強勁的獲利動能，成為台股投資人關注的核心標的。
資本支出大增420.15%擴充產能
為因應AI運算帶動的強勁需求，南亞科董事會決議將2026年資本支出預算大幅上調，最高不超過697億元，相較2025年的134億元激增420.15%。這筆資金主要將投入於5A新廠建置與EUV先進製程設備預付款。目前現有廠區產能預計在2027年第4季新廠量產前都將維持滿載，出貨量平穩且庫存處於低檔，預估明年營運將持續處於高峰。
HBM排擠效應顯現獲法人看好
從產業鏈來看，全球記憶體產業景氣循環正邁入長期結構性擴張。需求端從核心的HBM與LPDDR5全面延伸至網路及儲存應用，由於國際大廠將產能部署於HBM與先進製程，對常規DRAM造成實質產能排擠效應。此供需結構變化推升ASP季增逾60%，法人機構對其後續營運表現給予正向展望，吸引買盤資金進駐。
留意新廠進度與終端市場變化
展望未來，投資人應持續追蹤2026年龐大資本支出的實際執行進度，以及2027年5A新廠量產前的產能調配狀況。雖然當前受惠於AI效應與常規DRAM排擠紅利，但仍需關注全球記憶體市場的終端需求變化，以及國際大廠產能挪移的長期影響，作為後續投資決策的重要參考指標。
南亞科(2408)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點：營收連創歷史新高
南亞科為台塑集團旗下全球第四大DRAM廠，專注於利基型及消費型DRAM製造，目前本益比約5.2。受惠市場需求強勁成長，公司2026年10月合併營收達464.76億元，年成長高達487.73%，近五個月營收皆呈現大幅成長並連創歷史新高，展現優異的營運動能。
籌碼與法人觀察：大戶呈現逢高減碼
觀察近期籌碼變化，截至2026年11月11日，三大法人合計單日買超3769張，其中外資買超8566張，但投信逢高調節賣超4943張。主力近5日買賣超佔比為-0.5%，近20日則為-8.9%，顯示短線籌碼有逐漸鬆動跡象，大戶資金呈逢高減碼趨勢，需留意後續外資是否延續買超力道。
技術面重點：股價回檔留意下檔支撐
截至2026年10月30日，南亞科收盤價為454.5元。回顧近期走勢，股價曾在8月創下558元高點，隨後出現波段修正。近期單月成交量約4.6萬張，相較前幾個月動輒10萬張以上的量能明顯萎縮。短線關鍵支撐可觀察前波低點約360元附近，壓力區則落在500元整數關卡。短線需留意量能續航不足及技術面下修的風險，避免過度追價。
關注後續業績動能與籌碼流向
總結而言，南亞科受惠於AI基礎設施帶動的記憶體需求，基本面交出驚豔成績，並透過擴大資本支出佈局未來。然而，近期法人籌碼出現高檔調節跡象，且股價量能逐漸縮減。投資人後續應密切觀察營收是否維持高檔，以及外資與主力動向，留意短線波動風險。
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