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散熱股王健策(3653)最新公告第三季財報，單季稅後純益達28.9億元，創下歷史新高，年增113.2%，每股純益19.7元。累計前三季稅後純益達66.07億元，年成長71.6%，每股純益高達45.03元，創下同期最佳紀錄，今年獲利表現篤定改寫歷史新猷，主要受惠於AI資料中心強勁的散熱需求。
高階均熱片需求旺盛，資本支出大幅拉升
隨著AI晶片運算能力大幅提升，產生的功耗也隨之增加，使得均熱片規格必須同步升級。健策具備高階均熱片的穩定供應能力與高良率，深獲客戶青睞，在供應鏈中地位穩固。為因應強勁訂單需求，健策今年宣布將資本支出從去年的5至7億元大幅拉升至20至30億元，主要用於新廠房建設。待新廠房全數完工後，整體的接單競爭力將進一步升級，為未來營收成長奠定基礎。
法人看好散熱技術升級帶動產業鏈商機
法人機構指出，隨著AI應用對散熱與功耗要求不斷提高，伺服器客戶的新平台換代時程已逐漸逼近。散熱廠商正加速技術布局，涵蓋封裝層熱介面優化及高功率散熱結構整合等新方案。在伺服器升級與液冷技術滲透率提升的多重推動下，產業結構正朝向高瓦數及高複雜度的散熱系統發展。健策憑藉產能與技術優勢，今年有望持續搶下龐大散熱商機，成為市場關注焦點。
需留意新廠完工進度與新世代平台導入
展望未來，投資人應持續追蹤健策新廠房的建設進度與產能開出時程，這將是決定其接單量能是否能順利擴增的關鍵。此外，AI伺服器新世代平台的導入速度，以及液冷散熱技術滲透率的變化，都將直接影響高階均熱片的市場需求。儘管全年展望樂觀，但需留意資本支出大幅擴張後，初期折舊費用增加對毛利率可能帶來的短期影響。
健策(3653)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收連創歷史新高，基本面表現亮眼
健策(3653)主要業務為伺服器均熱片與LED導線架製造，散熱產品佔營收比重達78.31%。受惠於客戶端需求大幅成長，2026年10月單月營收達30.73億元，年成長高達80.68%。值得注意的是，今年6月至8月單月營收連續創下歷史新高，8月營收更攀升至32.25億元，年增90.9%。公司整體營運爆發力強勁，在伺服器散熱產業中展現出極具競爭力的基本面實力。
三大法人近期偏空操作，外資連續賣超
觀察健策(3653)近期籌碼動向，外資在11月呈現連續賣超態勢，例如2026年11月11日外資賣超829張，11月4日亦賣超865張。儘管投信近期多呈現買超，但三大法人整體合計仍以賣超居多，近5日主力買賣超比率約落在-5.7%至-3.4%之間，顯示短期主力籌碼出現鬆動。官股券商則在近期股價回檔時有零星護盤買超，整體籌碼集中度變化顯示短期法人趨勢偏向保守。
股價高檔震盪，留意均線支撐與量能變化
根據截至2026年10月30日的資料顯示，健策(3653)當日收盤價為6315元，單日跌幅1.41%。回顧近60個交易日走勢，股價曾於10月中旬攀升至7070元的高位，隨後呈現高檔震盪格局。以近期走勢來看，近20日低點約在5225元附近形成實質支撐，而6000元整數關卡將是重要的短期心理防線。短線風險提醒：投資人應密切留意成交量的變化，若量能持續萎縮且無法突破前高，可能面臨量能續航不足的風險，需防範股價出現較大幅度的技術性乖離修正。
營收獲利創高，謹慎關注法人籌碼動向
綜合來看，健策(3653)在AI散熱需求的強勢帶動下，前三季獲利與單月營收皆繳出亮眼成績單，基本面無虞。然而，在股價處於歷史相對高檔區間之際，近期外資等三大法人籌碼轉趨賣方，增添了短線波動風險。投資人未來在操作上，應將焦點放在新廠產能開出效益與法人買賣超趨勢是否翻轉，並嚴格控管投資風險。
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