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根據最新數據顯示，中國最大的網路購物節「雙11」未能有效刺激消費者大幅增加支出。零售數據平台Syntun指出，截至10月31日，今年雙11的累積銷售額僅略高於1兆人民幣（約1540億美元），與去年同期大致持平。儘管零售商透過延長活動時間，使2025年雙11總銷售額創下近1.7兆人民幣（約2540億美元）的紀錄，但整體消費需求依然受到壓抑。經濟諮商局亞太區資深經濟學家Max Zenglein表示，由於房地產產業長期低迷打擊了民眾信心，市場對內需復甦的樂觀情緒已逐漸消退。自2021年高點以來，中國房價已下跌約20%以上，較小城市與中古屋市場受創更深，進而導致家庭財富縮水與消費意願降低。
阿里巴巴(BABA)導入AI促銷，消費者深陷折扣疲勞
為突破銷售瓶頸，阿里巴巴(BABA)等電商巨頭積極尋求人工智慧協助，試圖吸引精打細算的消費者。在活動正式開始前，阿里巴巴(BABA)旗下的淘寶與天貓已整合通義千問AI，協助處理訂單與產品推薦，並首次大力推廣AI代幣計畫。根據中國媒體報導，知名直播主李佳琦更在半小時內創下約等同於2兆枚代幣的銷售量。然而，市場研究公司ApertureChina創辦人Yaling Jiang表示，隨著促銷活動延長至整個月並擴及多個平台，越來越多購物者出現「折扣疲勞」，雙11帶來的效益正在萎縮。許多中產階級消費者信心流失，加上折扣力度不如以往，年輕世代更傾向減少購買非必需品，甚至出現消費降級的現象。
出口強勁難掩內需疲軟，汽車與精品銷量重挫
儘管中國今年1月至9月的整體經濟以4.6%的年增率穩定成長，但主要動能來自強勁的出口表現，同期的消費品零售總額僅較前一年同期微增1.1%。10月份在半導體與電動車等高科技產品帶動下，出口大幅飆升35%，有望超越去年1.2兆美元的貿易順差紀錄。相較之下，國內需求卻遭受重擊，今年1月至9月中國國內乘用車銷量大跌近25%，與同期乘用車出口激增71%形成強烈對比。此外，高單價奢侈品也受到波及，旗下擁有路易威登與迪奧的LVMH(LVMUY)，以及擁有古馳的開雲集團(PPRUY)，近幾個月均公布在中國市場的顧客需求呈現下滑趨勢。
消費轉向健康與生活體驗，儲蓄仍具龐大潛力
儘管整體消費情緒低迷，但並非所有類別都面臨衰退，消費者正將焦點轉向健康、生活型態與體驗。WPIC Marketing + Technologies執行長Jacob Cooke指出，截至9月的過去12個月內，進口魚油的線上銷售額較前一年同期大增近43%，針對睡眠與骨骼關節的保健食品也成長28%至37%。面對約18%的青年失業率與所得成長放緩，許多家庭選擇縮減開支，將重心轉向基本需求與內在滿足。專家分析，強勁的出口表現降低了決策者推出大規模內需刺激政策的急迫性，但憑藉龐大的14億人口與高額的家庭儲蓄，中國市場仍具備巨大的消費潛力，整體消費並非完全疲軟，而是出現了結構性的分化。
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