遊戲股王鈊象(3293)最新公告第3季財報，單季每股純益達12.46元，不僅優於前一季的11.59元，更超越去年同期的9.9元。累計前三季每股純益高達35.24元，獲利表現十分亮眼。公司同時宣布積極擴大美國遊戲授權版圖，成為後續推升營運的重要關鍵。

擴張美國授權版圖推升動能

鈊象目前正全力進行跨州加速推進計畫，已攜手合作夥伴從原先深耕的美國三大州，進一步擴展到其他32個具備合法合規條件的州。過去三年，鈊象在原有的三個州已取得近六成的市占率，並保持每年雙位數成長的平穩表現。今年以來，美國市場占整體營收比重已從3月的11%提升至14%，預估在拓展計畫啟動後，成長動能將明顯轉強。

東南亞與美國市場貢獻顯著

從區域營收結構觀察，鈊象今年以來的營收占比仍以東南亞的54%居冠，其次為台灣的16%、美國的14%以及中國大陸的5%。董事長李柯柱指出，公司在美國的業務拓展進度順利，加上東南亞市場的既有優勢，第4季的營運動能依然相當強勁。法人評估，隨著美國市場營收比重逐步提升，將實質挹注公司未來的業績表現。

關注新授權州別的實際效益

展望未來營運，投資人需持續追蹤鈊象在美國新增32個州的實際拓展進度與營收轉換率。雖然管理層對明年營運抱持優於今年的信心，並強調追求長期穩健成長，但新市場的法規變動與當地競爭態勢仍是潛在變數。每月營收數據中的美國區占比變化，將是檢視此跨州擴張計畫是否成功發酵的最關鍵指標。

鈊象(3293)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

鈊象身為台灣商用遊戲機龍頭，總市值達2105.0億元，本益比約16.0倍，公告殖利率為4.8%。近期營收表現穩健，10月營收達22.27億元，年增18.73%；回顧7月與8月更連續創下歷史新高，展現公司在軟體服務與遊戲授權業務的強大獲利能力。

籌碼與法人觀察

觀察近期法人動向，截至11月9日，三大法人單日小幅賣超12張，其中外資賣超32張。然而回顧10月下旬，外資曾連續多日佈局，如10月29日與30日分別大買逾700張。主力買賣超近20日仍維持近20%的正向比例，顯示中長期籌碼相對穩定。

技術面重點

依據近期技術面資料觀察，截至10月底收盤價為810元。股價自今年中旬高檔回落後，近期在750元至810元區間呈現震盪整理格局。10月份成交量維持在約2000張的水平，顯示量能尚屬平穩。投資人需留意若後續量能無法有效放大，短線上可能面臨突破上檔壓力區的挑戰，應控管追高風險。

留意美國擴張的實質貢獻

總結而言，鈊象前三季獲利表現優異，且美國市場的擴張計畫為未來營運提供明確的成長想像空間。後續應密切觀察新增授權州的營收貢獻速度以及每月營收變化的連續性，作為動態調整投資策略的重要參考依據。

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