資金轉向非AI概念股，防禦型標的成避風港

近期人工智慧(AI)投資熱潮面臨嚴峻考驗，隨著科技類股公布一系列最新數據，華爾街專業人士對市場前景感到擔憂。投資人目前高度關注AI基礎設施的擴建規模，以及實際獲利是否能及時支撐如此龐大的投資。儘管由AI熱潮帶動的美股牛市整體格局依舊完好，標普500指數距離歷史高點僅差幾步之遙，但資金已明顯開始輪動。

雲端巨頭縮減支出，半導體ETF陷入熊市危機

市場資金逐漸轉向寶僑(PG)與波克夏海瑟威(BRK.B)等非AI概念股，為整體大盤提供支撐。然而，AI相關類股已步入熊市或正徘徊在邊緣，追蹤AI與科技領域的ETF單月下跌8%，距離高點已回跌15%，iShares半導體ETF(SOXX)自近期高點更是重挫29%。數據顯示，不僅前沿演算法開發商的營收成長放緩，大型雲端服務供應商也開始縮減資本支出，暗示未來對運算能力的需求可能已看到頂部。

晶片巨頭財測黯淡，輝達與英特爾雙雙跳水

芝加哥選擇權交易所高階主管指出，過去幾年的AI熱潮正受到市場質疑，投資人必須確認潛在報酬是否值得承擔當前風險。上週五AI相關科技股遭遇重挫，英特爾(INTC)因財測不佳股價暴跌25%，美光(MU)下跌5.5%，而AI晶片龍頭輝達(NVDA)也下挫4%。雲端巨頭同樣遭到拋售，亞馬遜(AMZN)下跌2%，Google(GOOGL)再跌1%，且後者在稍早公布核心廣告營收下滑後，剛創下史上最慘烈的單日跌幅。

選擇權市場情緒反轉，投資人積極卡位避險

華爾街策略師對目前的交易氛圍感到擔憂，預期市場將出現更多震盪。選擇權市場的數據顯示，越來越多投資人開始買進賣權來對沖下跌風險，這與過去科技股投資人偏好買進買權追高的習慣大相逕庭。不過，儘管市場對與AI硬體設備相關的大型科技股感到卻步，但對AI技術的商業前景仍抱持信心，例如Meta(META)等擁有成功消費端AI應用的公司，其選擇權定價顯示出的恐慌情緒就明顯低於亞馬遜(AMZN)。

基礎設施擴張近臨界點，資金搶進民生消費股

頂級投資人對近期的總體經濟環境提出了較為悲觀的看法。避險基金創辦人保羅·都鐸·瓊斯警告，AI相關發行量佔GDP的比例已遠超歷史上的鐵路與公路建設，這種龐大的基礎設施擴張可能即將達到「臨界點」。技術分析師也建議在半導體類股反彈時逢高減碼。在避險情緒升溫下，市場資金在週末前明顯撤出科技類股，轉而投入可口可樂(KO)、沃爾瑪(WMT)與禮來(LLY)等防禦型標的，這些個股單日漲幅均超過1%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息