🔸鈺鎧(5228)盤中小漲，延續高成長營收題材

鈺鎧(5228)盤中報價57.2元，上漲2.33%，股價維持在近期漲升區間，市場焦點集中在第三季以來月營收連續高成長，最新9月年增率逾倍且續創歷史新高，使營運動能成為盤中關注主軸，搭配市值規模不大，股價對利基型成長題材的反應相對敏感。估值部分，目前有1家機構預估今年每股賺3.15元，去年為虧損狀態，今年轉為獲利是主要前提；以這個獲利預期計算，目前股價相當於約17.7倍的前瞻本益比。

🔸鈺鎧(5228)技術面與籌碼面觀察

技術面來看，近期股價在短天期均線之上震盪整理，前一波雖曾出現均線乖離偏大與修正壓力，但隨著量能放大與價位回到周線附近，短線結構已有轉強跡象。籌碼方面，近日主力籌碼由大幅賣超轉為小幅調節，三大法人在10月中先賣後買，外資近兩個交易日已轉為小幅買超，官股持股比率維持在約1%上下，顯示市場換手頻率偏高。後續重點在於股價能否穩守55元附近換手區，並配合量能維持健康水準，以確認短線強勢格局。

🔸鈺鎧(5228)公司業務與後續營運觀察

鈺鎧主要為積層式晶片電感專業製造廠，產品包括Multilayer Chip bead、多層晶片電感與高頻電感，定位在電子零組件領域，受車用電子、網通與工控等終端需求推動。營運面上，2026年5至9月月營收年增率均維持在35%至逾百%的區間，且9月月營收年增109.81%、月增26.44%，並創歷史新高，顯示訂單動能延續。後續市場將持續關注車用與網通相關利基產品的出貨進度，以及高成長月營收能否延續到第四季，作為評估營運延續性的關鍵觀察點。

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CMoney 研究員

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