強強聯手打造全球第二大博弈巨頭

義大利博弈公司 Lottomatica(LTMGFI) 近日宣布，將與西班牙同業 Cirsa 透過全股票交易的方式進行合併。這項重大併購案預計將創造出全球第二大的上市遊戲與體育博彩公司，進一步擴大雙方在全球市場的版圖。根據雙方協議，Cirsa 的股東每持有一股，將可換發 0.668 股的 Lottomatica(LTMGFI) 新股。

黑石(BX)成最大贏家躍升單一大股東

在股權分配方面，合併完成後 Lottomatica(LTMGFI) 的現有股東將持有新公司約 67.5% 的股權，而 Cirsa 股東則將取得 32.5% 的股份。值得注意的是，私募股權巨頭黑石(BX) 作為 Cirsa 目前的最大股東，在合併後將持有新公司約 24% 的股權，一舉成為最大的單一股東，成功卡位全球博彩市場的整合商機。

合併綜效顯著且預期獲利大幅成長

從財務數據來看，合併後的新集團營運規模龐大，預計在截至六月底的過去十二個月內，可創造約 20 億歐元（折合約 23.2 億美元）的預估調整後稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）。此外，雙方預期這項合併每年將帶來約 1.15 億歐元的稅前現金協同效應，這些節省的成本與效益預計在交易完成後的三年內可完全發酵，為集團帶來實質的營運升級。

大手筆配息與資本返還計畫雙管齊下

為了回饋股東，Cirsa 在合併前將先行發放高達 2.62 億歐元的特別股息，而 Lottomatica(LTMGFI) 則計畫在交易完成後，進行總額達 7.44 億歐元的資本返還計畫。合併後的新公司不僅將維持在義大利米蘭交易所上市，還會新增西班牙的上市點。目前這項交易仍需獲得相關主管機關核准，預計將於 2027 年第二季正式完成。

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