在第二季財報發布後，房地產類股面臨著基本面與高利率壓力交錯的複雜局面。代表該產業的房地產選擇板塊SPDR基金(XLRE)今年以來雖然上漲了9%，但仍落後於標普500指數(SPX)12.65%的報酬率。這使得投資人在選股上變得格外重要，尤其在小型房地產投資信託(REITs)中，各家公司的基本面與估值存在著顯著差異。

量化評級篩選，這5檔小型REITs表現突出

透過市場最新的量化評分系統，針對價值、成長、獲利能力、動能及分析師預估等面向，給予股票1到5分的評級。在市值介於3000萬至20億美元的小型REITs中，有5檔獲得最高評分並表現突出：包括評分達4.97的Chatham Lodging Trust(CLDT)、4.82的RLJ Lodging Trust(RLJ)、4.79的Postal Realty Trust(PSTL)、4.73的The RMR Group(RMR)以及4.67的Xenia Hotels & Resorts(XHR)。

高利率壓力仍在，這5檔小型REITs表現墊底

相對地，部分小型REITs在評估中表現疲軟，獲得了較低的評級。這5檔表現墊底的標的分別為：僅獲1.14分的Service Properties Trust(SVC)、1.17分的NexPoint Residential Trust(NXRT)、1.29分的JBG SMITH Properties(JBGS)、1.35分的Brandywine Realty Trust(BDN)以及1.38分的Centerspace(CSR)。投資人在佈局時應特別留意這些公司可能面臨的下行風險。

政策動向牽動走勢，次產業基本面成關鍵

近期市場分析指出，隨著鷹派論調推升升息預期與公債殖利率，房地產類股因此承受不小壓力。較高的利率可能會持續壓抑對利率敏感的REITs，這也讓市場上評級最高與最低股票之間的表現落差更值得關注。不過，部分基礎設施相關的鐵塔REITs可能會受惠於頻譜價值提升，凸顯出除整體利率環境外，個別公司的基本面也是重要關鍵。投資人亦可同步關注Vanguard房地產ETF(VNQ)、iShares美國房地產ETF(IYR)、SPDR道瓊REIT ETF(RWR)、Schwab美國REIT ETF(SCHH)、iShares核心美國REIT ETF(USRT)以及JPMorgan BetaBuilders MSCI美國REIT ETF(BBRE)等熱門相關標的。

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