無懼高昂運費，原油龐大折價空間帶來豐厚獲利

道達爾能源(TTE)執行長潘彥磊（Patrick Pouyanne）週一表示，儘管荷莫茲海峽的運輸成本大幅攀升，但產油國提供的巨額折價已完全彌補了這些開銷，讓公司在該航線的原油運輸上獲得豐厚利潤。他指出，道達爾能源目前可能是伊拉克與卡達最大的原油交易商，並強調目前原油正悄悄地通過荷莫茲海峽，並未對外公開。

產油國急於出貨，原油價差推升企業獲利動能

執行長潘彥磊透露，由於歷經半年的區域衝突，波斯灣內的產油國急於將原油推向市場，道達爾能源(TTE)得以用每桶 50 至 60 美元的低價購入原油。在運費方面，超級油輪通過荷莫茲海峽並折返的成本約為 2000 萬美元，以裝載 200 萬桶原油計算，相當於每桶增加 10 美元的運費成本。對比目前指標布蘭特原油期貨價格維持在 90 美元上方，這龐大的價差為公司創造了顯著的獲利空間。

成品油運費暴增，恐推升歐美市場終端價格

相較於原油的豐厚利潤，成品油市場則面臨嚴峻挑戰。由於成品油運輸船隻容量較小，無法享有產油國的折價優惠，導致運輸附加費高達每桶 50 美元，這是一個難以承受的成本。潘彥磊指出，這正是目前荷莫茲海峽沒有任何一艘成品油輪駛出的原因，進而造成原油市場看跌，而成品油市場卻極度看漲的現象。這不僅將使歐洲消費者承受物價壓力，美國汽油價格也無法如前總統川普所期望的降至 4 美元以下。

降低地緣政治風險，斥資投資兩大避險油管

為了應對持續升溫的區域地緣政治風險，道達爾能源(TTE)宣布將投資兩條主要的原油管線，旨在繞過敏感的荷莫茲海峽。其中一項計畫是支持阿拉伯聯合大公國擴建富吉拉（Fujairah）出口路線；另一項則是規劃建設一條穿越敘利亞、將伊拉克原油直接運往地中海的管線。

繞開敏感海峽，阿聯計畫明年運能翻倍

目前阿拉伯聯合大公國現有的哈布山至富吉拉管線，每天可將高達 180 萬桶的原油從油田輸往阿曼灣，讓這些原油無需經過荷莫茲海峽即可進入國際市場。隨著區域衝突凸顯了現有運輸系統的局限性，阿布達比官方已計畫在明年將這條避險管線的運能大幅提升約一倍，以確保全球能源供應鏈的穩定性。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息