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中國類人機器人新創Unitree Robotics在上海科創板掛牌首日飆漲逾5倍，背後有DeepSeek與騰訊等資金力挺。市場預估中國今年類人機器人出貨將達5萬台、2030年市場規模上看150億美元，正改寫全球AI與製造業競局。
中國類人機器人產業風暴正式席捲資本市場。來自杭州的Unitree Robotics（宇樹科技）周三登陸上海科創板（STAR Market），開盤即強勢噴出，盤中一度飆漲至每股1,100元人民幣，隨後在早盤維持逾5倍漲幅，股價高掛968.1元。公司本次IPO共募集約61億元人民幣（約9.05億美元），成為近期中國科技股中最受矚目的新兵之一。
Unitree之所以引發話題，並非只因股價飆漲，而是其產品早已在全球社群平台「自帶話題」。從會後空翻、跳舞的四足機器犬，到具備雙足行走與靈巧機械手的類人機器人，Unitree憑藉大量展示影片成功打開國際知名度。就在上市前夕，該公司周一搶先亮相最新一款類人機器人「Superman」，號稱可原地起跳達2公尺、奔跑速度最高達每秒12.66公尺，明顯瞄準高性能、多場景應用市場。
資本結構方面，Unitree的股東陣容同樣吸引目光。根據公司文件，中國AI公司DeepSeek在本次IPO中投入約1.408億元人民幣，而騰訊（Tencent）則早已在其既有投資名單中。這類大型科技與AI企業的加持，強化外界對其技術研發與商業化前景的信心。對投資人而言，這不只是單一機器人公司故事，而是AI運算、感測器與雲端平台整合的一場長線賭注，間接也牽動到美股AI生態系，如雲端與GPU供應商Microsoft(MSFT)、NVIDIA(NVDA)等上游角色的訂單想像。
從產品線來看，Unitree並非只做「表演型」機器人。公司目前布建的產品橫跨雙足類人機器人與四足平台。雙足機器人強調類人化操作能力，能行走、抓取、搬運，適合導入工廠、物流、服務業；四足機器人則主打在複雜或危險環境中執行任務，例如危害偵測、巡檢與救援，瞄準工業與公共安全場域。這種「雙線布局」有助於分散單一應用風險，也能在不同產業加速落地。
市場向來關心的是：類人機器人究竟是短期炒作題材，還是中長期改變產業結構的技術浪潮？Morgan Stanley今年6月大幅上修對中國類人機器人市場的預測，估計2024年中國出貨量可達5萬台，幾乎是先前預估的2.8萬台的兩倍。其研判，今年下半年起，中國多個試點專案將從「概念驗證」走向更廣泛的部署，2024年市場規模約20億美元，並有機會在2030年以前成長至150億美元。
更值得注意的是，Morgan Stanley預期全尺寸類人機器人將由今年約占出貨量30%，在2028年前後攀升至70%。這項變化背後，代表產業不再停留在桌上型或教育用平台，而是往能真正取代部分人力、進入生產與服務現場的成熟形態演進。從企業角度看，當全尺寸機器人占比拉高，意味著單機價值與導入門檻更高，將牽涉到整條供應鏈的重新洗牌。
Unitree此次在科創板的火熱表現，延續了中國科技股近期「掛牌即飆」的行情。上個月，記憶體晶片商CXMT（長鑫存儲）在同一市場掛牌，首日股價即暴漲466%。這類案例顯示，在官方大力扶持半導體與高端製造背景下，中國投資人對「硬科技」標的的風險偏好明顯升高。然而，上市首日暴漲也引來對估值泡沫的疑慮，外界質疑目前股價是否已大幅超前實際獲利能力。
從風險角度來看，類人機器人產業仍面臨數個關鍵問題。首先是成本與量產瓶頸，即便技術成熟，若單機成本仍遠高於人力，企業導入意願將受限。其次是安全與監管，特別是當機器人具有高度自主行動與AI決策能力時，責任歸屬、資料隱私及勞動市場影響，勢必成為政策制定者與社會輿論關注焦點。此外，中美科技競爭、出口管制與供應鏈限制，也可能牽動高階晶片與關鍵零組件供應，為產業帶來不確定性。
與此同時，支持者則認為，類人機器人有望成為繼智慧手機、電動車之後的新一波「平台級」技術。隨著AI演算法、感測器、動力系統與雲端服務持續進步，未來機器人不只是一台機器，而是能連結各種軟體服務與雲端AI的平台。對美股市場而言，這可能轉化為Microsoft(MSFT)等雲端巨頭、以及NVIDIA(NVDA)等GPU供應商在推動機器人AI訓練與推論上的新成長動能。
總體而言，Unitree在上海科創板的驚人首秀，不只是單一公司股價的故事，更是中國乃至全球類人機器人產業加速成形的縮影。接下來幾年，市場將檢驗的是：這股熱潮能否落實在穩定的商業模式與持續的技術迭代上，還是終究淪為一波短暫的資本市場煙火。對投資人與產業而言，真正的關鍵不在今天暴漲了幾倍，而是十年後類人機器人是否真能走進工廠、商店與家庭，為AI時代寫下新的產業分工與就業版圖。
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