近日，全球持有最多比特幣的上市公司微策略(MSTR)披露最新資本操作，打破過去長期強調的「只買不賣」策略。根據最新提交給美國SEC的報告，公司於6月29日至7月5日期間，分兩批出售共3,588枚比特幣，套現約2.16億美元。此次出售均價約6萬美元，低於其約7.5萬美元的平均持倉成本，導致第二季帳面認列高達83.2億美元的數位資產虧損。

為應對優先股股息發放與流動性需求，(MSTR)同步宣布採用全新的數位信貸資本框架，重點包含：

• 建立由董事會批准的美元儲備政策，目前規模約25.5億美元
• 調整STRC優先股股息政策
• 啟動數位信貸證券與A類普通股的回購計畫
• 建立比特幣貨幣化計畫，授權在特定條件下將資產變現

此舉顯示比特幣在公司資產負債表中的角色，正從單純戰略儲備逐步轉向可動用的流動性來源，以應對維持持幣敘事與履行現金支付義務之間的取捨。

微策略(MSTR)：近期個股表現

基本面亮點

微策略為全球首家比特幣金庫公司，同時也是企業分析與行動軟體供應商。公司主要營運分為兩大核心：一方面透過發行股票與固定收益工具，為投資人提供不同程度的比特幣經濟曝險；另一方面持續發展軟體業務，提供涵蓋雲端訂閱、授權協議及AI驅動的企業分析軟體平台服務。

近期股價變化

根據2026年7月7日的交易數據顯示，(MSTR)開盤價為101.18美元，盤中最高觸及103.56美元，最低下探至96.96美元，終場收在97.36美元。單日下跌3.41美元，跌幅達3.38%。在交易動能方面，當日成交量為18,218,007股，與前一交易日相比，成交量萎縮33.84%。

總結來看，(MSTR)透過出售部分持幣與推出新資本框架，展現從單向發行轉向主動資本管理的營運思維。面對龐大的第二季數位資產帳面虧損，公司暫以25.5億美元儲備穩住流動性。後續投資人需持續留意比特幣價格波動對其持倉成本的壓力，以及新股息政策與回購計畫對公司整體財務結構的實質影響。

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