今年夏季的航空旅行將變得更加昂貴。自中東衝突爆發以來，航空燃油成本已飆升超過100%，全球性的短缺迫使航空公司紛紛削減數千個航班。美國旅遊協會表示，3月份的機票價格較去年同期大幅上漲了14.9%。

煉油廠產量緊縮，航空燃油首當其衝

摩根大通指出，荷莫茲海峽近乎停滯的運輸狀態，已從市場上移除超過1,300萬桶原油，導致將其加工成汽油或柴油等衍生產品的煉油廠面臨短缺。GasBuddy分析師Patrick De Haan表示，當全球煉油廠產量緊縮時，航空燃油往往是最先感受到壓力的產品。分析師進一步說明，航空燃油是三大煉油產品中規模最小的，排在汽油和柴油之後，由於柴油和汽油對貨運和農業等關鍵領域具有重要性，因此通常會被優先處理。

海峽封鎖癱瘓兩成海運，加劇航空業雙重危機

荷莫茲海峽的運輸受阻已癱瘓了約20%的全球海運航空燃油及其煤油基底。這為航空業帶來了雙重危機：不僅扼殺了煉油廠所需的關鍵原油，同時也中斷了成品燃油向國際機場的運送。GasBuddy分析師指出，與海峽相關的中斷預估可能會在2026年第二季將航空燃油和煤油供應每天減少約62萬桶。這項下滑反映了通過該水域的運輸中斷，以及亞洲煉油廠產量降低的雙重影響，當地許多設施高度依賴中東原油。

達美航空(DAL)面臨成本暴增，燃油價格大漲

對於航空公司而言，航空燃油價格飆升意味著營運成本大幅增加，而這筆費用大部分必須轉嫁給消費者。航空燃油通常是航空公司最大的營運支出之一，近期原油的上漲更進一步推升了這項成本。高昂的燃油費用會迅速壓縮利潤，特別是對於避險措施有限，或是處於高度競爭市場而難以調高票價的航空公司。彭博數據顯示，作為航空公司衡量燃油價格關鍵指標的美國墨西哥灣沿岸近月航空燃油交換價格，雖然已從3月中旬的高點回落，但目前每加侖交易價格仍超過330美元，較一個月前的234美元上漲，且比戰前價格高出約50%。達美航空(DAL)在4月揭露，由於航空燃油價格飆升，預計第二季成本將增加20億美元。美國航空(AAL)也預期全年將產生40億美元的額外費用。

達美航空(DAL)開源節流，高油價加速淘汰弱者

達美航空(DAL)執行長Ed Bastian在4月的財報電話會議上向分析師與投資人表示，公司將在當前季度有計畫地大幅減少運力，直到燃油供應狀況改善為止。他強調，由於許多航空業者仍難以賺取資本成本，解決高燃油問題並減少不賺錢的航班具有高度急迫性。他補充指出，高昂的燃油價格已成為推動產業變革的最強大催化劑，不僅區分出市場贏家，更迫使較弱勢的競爭者必須進行合理化重組、合併，甚至面臨被淘汰的命運。

聯合航空(UAL)等業者大砍航班因應旺季挑戰

隨著夏季旅遊旺季即將到來，航空公司已經幾乎沒有容錯的空間。國際能源署(IEA)負責人Fatih Birol上個月曾警告，歐洲的航空燃油供應僅剩約六週的庫存。為了節省航空燃油成本，德國漢莎航空近期已削減了到10月期間的2萬個航班。在美國，包括聯合航空(UAL)、達美航空(DAL)和美國航空(AAL)在內的主要航空公司，也都紛紛縮減了部分航線的班表。達美航空(DAL)執行長近期在摩根大通主辦的會議上提到，航空公司已經開始向客戶提高燃油附加費和基本票價，以維持公司的利潤率。此外，廉價航空精神航空在面臨龐大財務壓力與重組挑戰後近期宣告倒閉，而在其倒閉前，不斷上漲的燃油成本無疑加劇了營運重擔。

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