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中鋼第1季稅前虧損9.66億元，第2季獲利預期好轉
中鋼(2002)最新公告顯示，今年首季合併稅前虧損9.66億元，較去年同期盈轉虧，主要受鋼鐵銷售單價及單位毛利減少影響，營業收入及利益下滑。鋼價連續五個月調高，預期第2季獲利情況將大幅好轉。中鋼個體3月鋼品銷售量達66.8萬公噸，第1季累計183.9萬公噸。2月稅前虧損4.8億元，3月收斂至3.9億元，營業收入增加但成本費用同步提高，礦業投資獲配股利提供業外支持。
虧損成因與季度細節
中鋼首季獲利轉虧，主因鋼鐵銷售單價及單位毛利減少，導致營業收入及營業利益顯著下滑。3月鋼品銷售量66.8萬公噸，較2月增加，營業收入因此成長，但營業成本及費用同步上升，使兩月營業損失差異不大。礦業投資獲配股利增加，帶來業外收支有利因素。第1季累計鋼品銷售量183.9萬公噸，反映銷售數量維持穩定。鋼價連續五個月調高，為第2季提供正面基礎。
市場反應與產業脈動
中鋼公告發布後，鋼鐵產業關注鋼價調升對獲利修復的潛在影響。法人機構持續追蹤中鋼營運數據，鋼價上揚有助緩解毛利壓力。產業鏈供應需求穩定，銷售量維持水準。競爭環境中，中鋼作為台灣鋼鐵業龍頭，銷售動態影響下游營建及製造業。公告強調第2季好轉預期，市場觀察後續鋼價走勢與成本控制。
後續追蹤重點
投資人可留意中鋼第2季鋼價持續調升效果及銷售量變化。關鍵時點包括下季財報發布及產業供需報告。追蹤營業成本控制及業外收益貢獻。潛在風險涵蓋原物料價格波動及全球鋼鐵需求變動。機會點在於鋼價上揚帶動毛利回升，需觀察實際執行。
中鋼(2002)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
中鋼為台灣鋼鐵業龍頭，總市值達2957.5億元，本益比148.4，稅後權益報酬率0.8%。主要營業項目包括鋼鐵產品佔比74.11%，營建貿易及其他13.47%，非鐵工業材料12.42%，涵蓋鋼品設計製造買賣儲運及相關業務。2026年營業焦點維持一貫作業鋼廠地位。近期月營收表現平穩，202603單月合併營收28622.38百萬元，月增16.73%，年減2.3%，創10個月新高。202602營收24520.58百萬元，年減12.93%。202601營收26018.93百萬元，年增1.19%。202512營收25543.42百萬元，年減13.8%。202511營收25367.72百萬元，年減12.59%，顯示營收趨緩但有回穩跡象。
籌碼與法人觀察
三大法人近期呈現賣超趨勢，20260430外資賣超25514張，投信賣超23張，自營商賣超512張，合計賣超26050張，收盤價18.75元。官股買超4431張，持股比率12.90%。20260429外資賣超21911張，合計賣超21805張。主力買賣超亦多為負值，20260430主力賣超18110張，買賣家數差160，近5日主力買賣超-44.5%，近20日-0.4%。20260429主力賣超4458張，近5日-44.7%。散戶動向顯示買分點家數略多於賣分點，集中度變化反映法人減持。整體趨勢顯示外資持續出脫，官股小幅加碼。
技術面重點
截至20260331，中鋼股價收18.90元，下跌0.25元，漲幅-1.31%，成交量72974張。開盤19.00元，最高19.40元，最低18.85元，振幅2.87%。近60交易日呈現下行趨勢，收盤價從20210630的39.60元逐步回落至18.90元，MA5低於MA10及MA20，MA60提供中期支撐約19元附近。量價關係顯示，當日成交量72974張高於20日均量約50000張，近5日均量增加但近20日均量持平。關鍵價位為近60日高點39.60元壓力及低點18.60元支撐，近20日高19.75元、低18.75元。短線風險提醒為量能續航不足，可能加劇乖離擴大。
總結
中鋼首季稅前虧損9.66億元，受銷售單價下滑影響，第2季鋼價調升預期帶來好轉。近期基本面營收平穩，籌碼面法人賣超，技術面短中期趨向下行。後續留意第2季銷售量、成本變化及鋼價動態，潛在風險包括原物料波動及需求不確定。
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