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Meta剛被日本經濟新聞（Nikkei）點名，帳外負債（公司財報上看不到、但實際上欠著的錢）估計高達4200億美元，是帳面債務的近3倍。這個數字來自Meta與私募機構Blue Owl Capital合資、在路易斯安那州興建的超大型資料中心——建設成本從2025年初公告的270億美元，悄悄膨脹到超過5

谷歌母公司Alphabet將在台灣時間7月24日凌晨公布第二季財報，華爾街預估每股盈餘3.05美元、營收1,169.8億美元，年增21.3%。問題不只是財報好不好看，而是日經新聞揭露的1.65兆美元隱形債，正在重塑市場對這家公司的估值邏輯。這筆帳，財報數字不一定照實呈現。1.65兆隱形債不在資產負債

Meta、微軟、亞馬遜、Alphabet、Oracle的帳面外負債總計1.65兆美元，是四年前的八倍，比它們帳面上的實際債務1.35兆美元還高。這些錢不在財報裡，卻是真實存在的未來支出義務。問題是：當AI投資熱潮降溫，這些隱形帳單誰來承擔？帳外租約才是這波AI軍備競賽的真實成本這1.65兆美元的「隱

輝達的信用違約交換（CDS，一種用來對沖公司倒債風險的金融工具）利差，從6月中旬起持續走寬，目前已達57.25個基點。這個數字本身不大，但方向值得注意：過去一個月市場持續為輝達的債務買保險，代表有資金開始對它的財務體質產生疑慮。核心問題是：輝達的基本面還在，這只是雜音，還是更大壓力的前兆？Oracl

Alphabet在今年2月發行了一支到期日長達100年的債券，從發行到現在價格已跌超7%。這支債券是為了支撐2026年全年高達1,750億至1,850億美元的AI與資料中心建設計畫而發行的。問題是：錢借了、設備也在買，但市場為什麼開始對這筆帳感到不安？百年債超額認購卻跌破7%，市場在重新替風險定價今

AMD正式宣布推出首款機架級AI系統Helios，微軟成為最新買家，將部署在Azure資料中心處理推論工作。這是AMD十年轉型後，第一次用完整系統而非單顆晶片跟輝達（Nvidia）正面對決。問題是：微軟買單能不能撐起AMD說的「2027年數十億美元AI營收」？機架AI系統是什麼，為什麼AMD現在才做

特斯拉將在台灣時間7月23日清晨公布第二季財報，市場預估營收264億美元、EPS 0.54美元。Q2已交付48萬輛車，年增25%，超出華爾街預期近7.4萬輛，交車數字不是問題。問題是：馬斯克講了兩年的機器人計程車和人形機器人，這次要拿什麼出來？Q2數字不差，但股價跌的是「下一季能信嗎」交車量寫下近年

Alphabet本週三收盤後將公布Q2財報，股價當日收跌2.17%至346.12美元。這份財報是Alphabet能否突破52週高點的關鍵，因為它現在仍比高點低了14%。核心問題只有一個：Google Cloud的爆發力，市場定價夠了嗎？Q1增速是近三年最快，但14%的差距說明市場還沒買單上一季，Al

超微電腦（Super Micro Computer，SMCI）本週單週跌幅超過14%，RSI（相對強弱指數，衡量股票超買或超賣程度的技術指標）已跌至25.3，進入技術面定義的「極度超賣」區間。這家全球AI伺服器主要製造商，正同時承受市場對AI資本支出信心動搖的壓力。問題是：技術面超賣，代表跌過頭了，

蘋果市值在7月17日重新超越輝達，以4.87兆美元拿回全球市值第一。這是輝達自2025年6月登頂以來首次失守，股價單日收跌2.21%。問題是：輝達的AI算力需求還在，市場為什麼開始動搖？輝達在中國市場已是零，這才是最大的隱患輝達在最新年報裡直接承認，截至2026財年末，它已「實質上被排除在中國資料中