AMZN

Meta昨天股價收跌3.36%，來到606.1美元。Melius Research科技研究主管Ben Reitzes公開點名，超大型科技股（Hyperscaler，指Alphabet、Meta、亞馬遜、微軟等掌控雲端與AI基礎設施的巨頭）根本沒有產生有意義的現金流。核心問題只有一個：這些公司把錢砸進

Alphabet（谷歌母公司，代號GOOGL）Q2季報出爐，雲端收入年增82%、營收年增25%創下亮眼成績，但自由現金流（公司扣除所有支出後實際剩下的現金）史上首度轉為負59億美元。市場在乎的不是成長，是這筆錢能不能回來。核心問題只有一個：AI燒錢燒到什麼時候，才能讓獲利跟上？谷歌雲端成長82%，卻

亞馬遜在7月23日單日收跌4.57%，收在233.66美元。這不只是大盤壓力，美國參議院小型企業委員會正式對亞馬遜展開調查，核心指控是中國員工影響平台運作。問題來了：這是一次政治雜訊，還是真的打到亞馬遜的商業根基？調查不是新的，但「有力證據」這四個字是新的根據彭博報導，共和黨調查人員已掌握「comp

Microsoft Xbox測試廣告贊助雲端遊戲、Amazon將Luna整合Prime Video，企圖用低門檻串流遊戲搶攻休閒玩家；然而在AI資本支出暴增、股價劇烈震盪與過往廣告反彈陰影下，雲端遊戲商業模式能否走出新路仍充滿變數。 .badgeprice-container {

Melius Research的技術研究主管Ben Reitzes建議投資者遠離大型科技公司，並將焦點轉向半導體企業，因為前者未能有效產生現金流。 .badgeprice-container {
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在廣泛科技股修正中，分析師點名 Alphabet(GOOGL)、Meta(META)、Amazon(AMZN)、Microsoft(MSFT)等雲端「hyperscalers」正陷入史上最大 AI 資本支出循環，利潤率遭雲端與資料中心成本侵蝕，反而讓 Nvidia(NVDA) 等晶片股成為現階段現金

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谷歌盤前跌5%，自由現金流首次轉負嚇壞市場谷歌母公司字母控股（Alphabet，GOOG）盤前跌逾5%，股價來到324.73美元。市場砍的不是營收，而是創上市以來首次的負自由現金流，以及再度上調的資本支出指引。這家公司到底在燒多少錢，燒出去的錢何時能回來？雲端爆炸性成長，但代價是史上最高燒錢速度Al

亞馬遜面臨美國參議院小企業委員會的調查，因為有指控聲稱其網上市場受到中國影響。這一事件可能對亞馬遜的商業運營造成重大衝擊。 .badgeprice-container {
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特斯拉盤前跌逾5%，市場砍的是這個風險特斯拉（Tesla，TSLA）盤前股價跌至354.74美元，跌幅5.15%。Q2財報雖然創下季度營收紀錄，但每股盈餘0.33美元遠低於市場預期的0.51美元，自由現金流更是兩年來首次轉負。市場現在最大的問題是：特斯拉砸下去的巨額資本支出，未來究竟換不換得回來？毛