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全球科技股近期面臨劇烈波動，特別是在輝達(NVDA)執行長黃仁勳本週意外離職的衝擊下，市場情緒更加敏感。然而，這場AI產業的動盪反而成為歐洲股市的利多。由於歐洲市場缺乏大型科技巨頭，這種過去被視為劣勢的特徵，如今卻成為抵禦科技股拋售潮的絕佳防護罩，吸引避險資金進駐。
歐洲股市強勢表態，STOXX 600飆歷史新高
隨著投資人重新評估這家全球市值最高晶片製造商及整體科技產業的後市，歐洲股票表現顯著優於其他地區。泛歐STOXX 600指數在週四創下歷史新高，並在能源等較不依賴AI熱潮的類股獲利成長支撐下，寫下自6月以來的最大單週漲幅。數據顯示，本月迄今STOXX 600指數已上漲約2.6%，相比之下，那斯達克100指數表現平盤，而日本日經指數則下跌超過3%。瑞士財富管理公司LFG+Zest投資長Alberto Conca表示，市場資金正在擴散，防禦性較強的歐洲市場可望持續表現亮眼。
資金加速輪動，美亞科技股面臨雙重考驗
儘管歐洲股市科技股比重較低能緩衝AI相關的波動，但專家也提醒，若華爾街爆發更廣泛的拋售潮，全球股市仍難獨善其身。目前市場正經歷資金輪動，投資人開始撤出擁擠的AI相關交易，主要考量包括對高估值的擔憂、依賴債務融資的資本支出，以及民主黨在期中選舉大勝後可能帶來的嚴格監管。觀察近兩個月的表現，STOXX指數上漲超過4%，標普500指數則下跌約0.8%，而科技股比重較高的南韓與台灣股市更分別重挫23%與9%。
企業獲利強勁支撐，歐洲能源類股迎來爆發
強勁的企業獲利與優於預期的經濟數據，有效緩解了近期因高債務疑慮引發的法國債券市場動盪。此外，近期能源價格的回跌也進一步改善了市場情緒。雖然中東地緣政治衝突曾推升能源公司的利潤，但也因歐洲高度依賴能源進口而對經濟成長造成壓力。根據LSEG的數據顯示，整體而言STOXX 600指數成分股本季獲利有望成長25%，創下四年來最強勁的表現，其中能源類股更是功不可沒。
降低單一產業風險，外資點名歐洲具防禦力
歐洲市場與半導體及AI供應鏈最直接的關聯，主要來自艾司摩爾(ASML)、西門子能源與英飛凌等企業。不同於華爾街與部分亞洲市場高度集中於少數科技巨頭，歐洲股市提供了更廣泛的金融、醫療保健與能源類股曝險。資訊科技板塊在MSCI美國可投資市場指數中佔比超過35%，單單輝達(NVDA)就佔了約6.6%；反觀歐洲基準指數中，科技類股權重僅有8.8%。摩根士丹利(MS)估計，AI資本支出的直接受惠者僅佔MSCI歐洲指數獲利的8%，而通常受惠於通膨環境的銀行業則佔了21%。
擴大投資範圍，英國股市成避險資金新寵
倫敦FTSE指數同樣具備科技股比重較低的特性，為希望降低高波動科技板塊曝險的投資人提供了另一個選擇。倫敦St. James's Place投資執行長Justin Onuekwusi指出，全球各大指數的科技股比重都在增加，投資人必須比過去更加分散風險，這意味著應將資金轉向英國與歐洲等科技股佔比不高的市場。滙豐銀行(HSBC)全球私人銀行投資長Willem Sels也強調，以美元計算，英國股市在過去五年內的表現實際上優於美國股市，這充分證明了擴大投資範圍與分散佈局的價值。
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