禾伸堂(3026)今日法說會釋出樂觀展望，受惠AI伺服器電源需求強勁，高階MLCC目前供不應求。公司宣布今年產能預計年增30%，明年擴增40%，未來兩年AI商機發酵，成長動能明確。

AI推升強勁需求，積極擴產提升供貨

隨AI運算平台發展，第3季AI占被動元件營收已達35%，本季力拚38%。面對需求大於產能，公司啟動良率改善，並預計未來五年投入35億元以上資本支出，明年第2、3季新設備將貢獻產能。

高階MLCC規格升級帶動雙引擎

AI電源功率攀升帶動諧振電容用量增加，且AI晶片對輸出電容耐高溫、高壓要求提升，促使MLCC升級。禾伸堂表示，除高階NP0外，X7、X8需求也升溫，明年諧振與輸出電容需求各半，成營收雙引擎。

關注產能貢獻與供需變化

後續需密切關注禾伸堂明年第一、二季新設備到位後的產能開出進度，及是否能滿足強勁訂單。此外，AI伺服器市場發展與同業競爭態勢，也是影響獲利的重要指標。

禾伸堂(3026)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收爆發成長，本益比具吸引力

禾伸堂主要業務為MLCC製造，10月營收達14.32億元，年成長33.35%，連月維持三成以上高成長。目前市值約846.1億元，本益比32.3倍，AI應用比重提升有望推升獲利。

外資大幅回補，三大法人轉買

籌碼動向顯示，外資於11月10日單日大舉買超2,126張，帶動三大法人合計買超1,396張。雖投信偏向調節，但外資積極介入顯示後市仍具期待，後續可留意主力是否有連續買盤進駐。

留意股價波動與量能續航風險

近60日資料顯示，股價從10月底的707元修正至11月10日的510元，波動加劇。高檔震盪後出現獲利了結，短線上須留意乖離過大及量能續航不足風險，投資人可觀察近20日低點能否形成有效支撐。

掌握擴產進度，謹慎看待短線波動

禾伸堂受惠AI商機，擴產計畫奠定中長期營運基礎。然而近期股價波動大，投資人在樂觀看待基本面之餘，仍應持續追蹤籌碼動向與產能開出進度，嚴控短線追高風險。

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