Marvell Technology(MRVL) 最新報價為142.77美元，跌幅約10.66%，持續反映其宣布以全股票方式收購 Lumentum Holdings(LITE) 的市場疑慮。根據協議，Lumentum 股東每股將獲得4.5股 Marvell 股票，整體交易企業價值約1,150億美元，為科技史上規模最大併購案之一。消息公布後，Marvell 股價先前曾單日大跌約12.7%至171.41美元，累計自談判消息曝光以來跌逾30%。

多家外資機構轉趨保守，TD Cowen 將 Marvell 評等下修至 Hold，BofA 也由 Buy 降至 Neutral，認為全股 Lumentum 交易恐帶來「extended stock overhang」，並憂心監管審查時間拉長、股本被大幅稀釋且成本協同有限。市場亦擔心中國等地監管風險與客戶/通路衝突，導致整合與資本配置風險升高，壓抑股價表現。

雖然 Marvell 強調結合 Lumentum 雷射與光收發技術後，有望成為 AI 連接領域領導者，挑戰 Broadcom(Broadcom Inc.)，但在近期 AI/半導體族群估值修正、費半指數波動加劇背景下，投資人對這筆「天價併購」的長期回報與執行風險仍持觀望態度。

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