🔸健策(3653)股價走強，盤中買盤偏積極

健策(3653)盤中報價6360元，上漲5.39%，在近期大盤震盪中相對走強，市場焦點集中在AI伺服器與高階散熱零組件需求延續，帶動散熱族群成為盤面關注方向。盤中討論也圍繞在其可拆式均熱片與高階heat spreader滲透率提升，作為AI伺服器與GPU散熱供應鏈一環的地位持續被拿出來比較。估值部分，7家機構預估今年每股賺67.57元，較去年成長約83.86%；6家預估明年再成長155.9%到172.9元。以明年預估獲利計算，目前股價相當於34.9倍的前瞻本益比。

🔸健策(3653)技術面與籌碼面觀察

技術面來看，近期股價曾跌破50日線、週線與月線，短線結構偏弱，均線仍在修正階段，整體呈現高檔拉回後的震盪整理格局。技術指標方面，MACD仍在零軸下方、週KD走弱且接近布林下緣，顯示拉回修正動能尚未完全消化，短線反彈後能否延續仍待觀察。籌碼面上，大戶月持股與週持股同步下滑、主力近5日與近20日偏向小幅賣超，融資與借券在前一段時間有明顯放大，位置偏高的短線資金增加波動風險。法人籌碼則呈現外資與投信輪動，外資近期賣超居多、投信偏向逢低調節與買回交錯，整體法人態度仍不算穩定。後續留意股價能否重新站穩重要均線及主力賣壓收斂，作為短線結構轉強的關鍵訊號。

🔸健策(3653)公司業務與後續AI散熱布局

健策主要營業項目為伺服器均熱片與LED導線架等電子零組件，散熱產品占營收約八成，是AI伺服器、GPU與高階ASIC散熱管理供應鏈的重要零組件廠。產業面上，AI伺服器、CPO/NPO與先進封裝需求推升高階heat spreader、lid及可拆式均熱片的規格與單價，相關散熱元件TAM與ASP有擴張趨勢，市場也關注新一代AI晶片導入可拆式上蓋設計後的訂單延續度。營運數據方面，2026年5至9月月營收連續保持高檔，年增率介於約37%至逾90%，其中多個月份創歷史新高，9月略為月減但年增仍接近80%，反映AI與伺服器散熱需求支撐。後續觀察重點在於美系CSP資本支出與AI伺服器出貨節奏、Google TPU與新平台量產時程，以及新一代均熱片與上蓋產品在主要客戶的放量進度。

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CMoney 研究員

CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。