Fannie Mae(FNMA)與Freddie Mac(FMCC)自10月中旬至週一收盤期間股價大漲逾60%，週二續漲約3%。知名避險基金潘興廣場創辦人艾克曼(Bill Ackman)長期推動這兩家房貸巨頭脫離聯邦政府接管。他在最新的致股東信中指出，隨著期中選舉臨近，這可能成為解除政府控制的轉捩點，並認為兩家公司的股價潛在漲幅高達現價的10倍。

扮演房市流動關鍵，脫離接管面臨重組挑戰

Fannie Mae(FNMA)與Freddie Mac(FMCC)主要從銀行等貸款機構購買房貸，並包裝成房貸擔保證券(MBS)，為房市提供流動性並創造次級市場。自2008年金融海嘯期間被納入政府接管後，兩家公司於2010年自紐約證券交易所下市，轉至櫃買市場交易。艾克曼認為，若能擺脫政府控制，其估值將呈現倍數成長。然而，川普雖然支持結束接管，但此舉在政治與經濟層面仍具爭議，兩家機構不僅面臨嚴格的資本門檻要求，財政部也需為其持有約3880億美元的優先股和認股權擬定退場計畫，甚至需要國會通過立法重組抵押融資體系。

財政部長承諾穩定利差，確保房貸成本不變

針對外界擔憂解除接管可能推升MBS相對於美國公債的利差，進而導致房貸成本增加，財政部長貝森特(Scott Bessent)出面安撫市場。他表示，政府的任何決策都會以確保住房負擔能力為最高原則，絕不會讓利差擴大。貝森特進一步透露，川普政府計畫在明年或後年著手處理這兩家機構的所有權結構問題，預期在川普任期結束前會有明確進展。

私有化可避免政治干預，保障市場長期穩定

艾克曼強調，將這兩家機構私有化有助於使其免受政治力介入。他舉例說明，若由特定政黨掌控且持續處於接管狀態，政府可能會為了達成特定政治目標而迫使Fannie Mae(FNMA)與Freddie Mac(FMCC)降低信用標準。這種作法將對市場上數兆美元的房貸證券產生重大衝擊，並影響整體信用利差。因此，唯有讓它們脫離接管，成為由機構與散戶投資人持有的上市公司，才能讓MBS投資人獲得明確的營運規則，進而保障市場的長期穩定。

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