併購案引爆沉重賣壓，邁威爾單日狂跌13%

知名半導體解決方案供應商邁威爾(MRVL)近日宣布，將以全股票交易方式、斥資超過1000億美元收購光通訊大廠Lumentum(LITE)，期望藉此成為「AI連線技術領域的領導者」。然而，市場對此巨額併購案並不買單，導致邁威爾股價在週一爆量跳水，單日跌幅高達13%，過去三個月來累計跌幅已接近12%。

美銀示警三大隱憂，大動作調降評級與目標價

針對這樁大型併購案，美國銀行(BAC)分析師Vivek Arya發布最新報告，將邁威爾的投資評級由「買進」調降至「中立」，並將目標價從400美元大幅下修至225美元。即便新目標價距離週一收盤價仍有約31%的上漲空間，但美銀點出三大核心隱憂：首先是冗長的監管審查程序，特別是來自中國的阻力；其次是財務效益有限，雖然預計可削減10億美元成本，但仍不足以彌補全股票交易帶來約50%的股權稀釋；最後則是潛在的客戶與通路衝突風險。

半導體類股面臨估值修正，華爾街主流意見仍偏多

除了併購案本身的風險外，美銀也提醒投資人須關注整體半導體產業的宏觀壓力。近期半導體類股的估值倍數出現收斂跡象，費城半導體指數在過去一個月內已回跌約19%，這將對邁威爾的股價走勢構成進一步的壓力。不過，儘管美銀開出降評第一槍，華爾街多數機構目前仍維持樂觀態度。根據LSEG的數據顯示，在追蹤邁威爾的45位分析師中，有多達40位依然給予「買進」或「強力買進」的評級，僅有5位給予「持有」評級。

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