Q3營收獲利雙雙擊敗華爾街預期

禮來(LLY)公布最新財報，受惠於減肥藥業務的強勁動能，第三季營收較前一年同期大幅成長39%，達到244億美元，輕鬆超越分析師預期的226億美元。經調整後每股盈餘（EPS）則為7.48美元，較去年同期成長6.6%，同樣擊敗市場預期的6.26美元。亮眼的財務數據帶動股價大漲超過6%，突破1,370美元大關並創下歷史新高，更獲華爾街法人將目標價從1,300美元大幅上調至1,500美元。

毛利率持續擴張展現強大獲利能力

儘管為了未來幾年的成長動能，該公司在第三季認列了一筆與收購相關的會計費用，導致獲利成長幅度較為溫和，但這並未影響市場信心。數據顯示，第三季經調整後毛利率高達84.4%，不僅優於市場預期的82.7%，也高於去年同期的83.6%。獲利能力的持續改善，證明了將資金投入GLP-1相關研發是相當明智的決策。

明星藥物Mounjaro與Zepbound銷量大爆發

帶動業績狂飆的最大功臣，依然是其核心活性成分Tirzepatide。其中，Mounjaro第三季營收高達107億美元，較前一年同期飆升65%；而減肥藥Zepbound也創造了53.5億美元的營收，年成長率達49%，雙雙超越市場預期。憑藉著驚人的銷量成長，禮來(LLY)成功抵銷了中國市場納入醫保清單，以及與川普政府達成降價協議所帶來的海外與國內價格壓力。

全球減肥藥市場滲透率仍低未來擴張空間巨大

展望未來，公司執行長強調減肥藥的成長軌跡依然十分龐大。目前全球符合資格的病患中，僅約3%獲得肥胖症治療，即使在美國市場也僅有約10%。隨著聯邦醫療保險計畫的推動，目前已有超過50萬名病患透過該計畫取得處方，其中高達七成的新患者選擇使用禮來(LLY)的藥物。管理層更預期，GLP-1市場在未來將出現持續性的銷量成長。

全年營收指引上調次世代新藥成為催化劑

基於強勁的營運表現，禮來(LLY)全面上調了全年營收指引，預計將達到910億至920億美元區間，營業利潤率也同步調升至52%至52.5%。此外，市場高度關注其口服藥物Foundayo的後續表現，以及包含Retatrutide在內的次世代肥胖與糖尿病療法進展。預計在即將到來的研發投資人日上，將揭露更多關於新創新的細節，持續吸引資金卡位這波醫療保健商機。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息