🔸巨大(9921)股價走強，盤中焦點在中國與歐洲需求回溫

巨大(9921)盤中報價87.7元，上漲2.69%，股價短線走強，市場關注點集中在自行車產業需求回升與中國市場銷售加溫。9月合併營收年增約3%，在中國登山車與電動車帶動下，單月營收成長明顯，歐洲市場維持平穩、美國則仍受WRO與地緣政治干擾，形成區域動能分化。代工業務9月略為轉弱，顯示訂單結構仍在調整中。8家機構預估今年每股賺3.55元，較去年成長約92.93%；7家預估明年再成長54.4%到5.48元。以明年預估獲利計算，目前股價相當於15.58倍的前瞻本益比。

🔸巨大(9921)技術面與籌碼面觀察

技術面上，近期股價曾跌破多條中長期均線，MACD、RSI與KD指標偏弱，顯示前一段走勢以修正整理為主。主力籌碼在8月中旬曾大幅買超推升股價，但進入9月後買盤趨於分散，到10月下旬出現明顯賣超，近5日主力買賣超比率由正轉負，短線籌碼轉為偏空。三大法人部分，10月中旬以來外資連續賣超，壓力集中在90元以上區間。後續留意主力與外資在85元附近的續賣或回補動向，作為股價能否穩住現階段區間的關鍵參考。

🔸巨大(9921)公司業務與後續產業觀察

巨大為全球自行車製造龍頭，主要從事自行車及零配件的製造、加工與銷售，布局自有品牌與OEM雙軌，在運動休閒產業具指標地位。近期月營收表現來看，2026年5至9月單月皆維持年增，且6月年增約16%、7月與9月亦有雙位數與低個位數成長，顯示在產業庫存調整尾聲下，公司出貨逐步回穩。產業面上，歐洲高階與電動自行車需求持續復甦，中國市場在騎行熱潮與新車款帶動下回升，美國則仍受WRO、關稅與地緣政治影響而偏弱。後續觀察重點在中國與歐洲新產品上市節奏、電動車滲透率提升，以及美國禁令與通關環境是否改善，這些都將影響公司品牌與代工兩大業務的出貨與獲利動能。

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CMoney 研究員

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