🔸國建(2501)盤中小漲，股價在20元附近整理

國建(2501)盤中報價20.65元，上漲1.23%，股價持續在20元出頭一帶震盪，盤中焦點仍在前一波修正後低檔的承接力道，市場關注營建族群在政策訊息消化後的續航性。搭配近期個股成交量維持一定水準，顯示雖有調節，但低價區買盤仍間歇進場接手。估值部分，1 家機構預估今年每股賺 2.7 元，較去年減少約 4.59%；用這個預估獲利算，目前股價相當於 7.6 倍的前瞻本益比。

🔸國建(2501)技術面與籌碼面觀察

技術結構上，近期日線與週線均線呈現空頭排列，股價位階低於月線與季線，反映這一段時間以來仍以偏弱整理為主。技術指標如 MACD 維持在零軸下方，週、月 KD 指標朝下，短線反彈多屬區間修正。籌碼部分，近一個月三大法人幾乎每天偏向賣超，外資連續賣超為主，自營商與投信進出有限；主力近 20 日亦呈現明顯賣超比重，顯示中大型資金仍以調節為主。後續可留意股價在 20 元上下的整理是否伴隨法人與主力賣壓趨緩，作為趨勢由弱轉穩的第一個訊號。

🔸國建(2501)公司業務與後續營運觀察

國建主要從事國宅與商辦大樓的開發與銷售，同時承作都市計畫與山坡地等相關規劃、設計與顧問業務，屬建材營建族群中具品牌知名度的建商之一。營運上，近幾個月月營收波動較大，2026 年 7 月年增逾一倍、8 月維持高檔年增，但 9 月年增率轉為明顯衰退，且月營收連兩個月出現月減，顯示個案完工認列節奏對單月數字影響明顯。產業層面，市場關注房市換屋族政策調整與金融政策走向，對成交量與推案節奏的影響。後續觀察重點在於新完工與在建案的去化速度，以及今年底至明年建案交屋步調，是否能延續上半年在建案交屋所帶來的營收與獲利貢獻。

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CMoney 研究員

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