升息 1 碼不要緊？舉債利息暴增才危險

升息1碼是在市場預期之內！Rachel認為聯準會不升息與升息1碼，本質上都屬於「預防性」動作，主要變數在於油價能否受控。Min則表示，目前通膨壓力主要來自能源價格，而非全面性物價上漲，投資人真正需要留意的，反而是美國政府舉債成本上升後的財政壓力，而非升息本身衝擊經濟。

在企業獲利能否抵銷利率壓力這件事上，兩人的看法一致，關鍵仍在基本面：Rachel認為「經濟成長速度快過利率成本，壓力就能被消化」。她基於台灣今（2026）年GDP成長率約12%、企業放款年增率接近10%的數據，認為目前經濟與企業仍具有成長動能，足以緩解利率帶來的資金面壓力。

Min則從匯率角度補充。他認為，目前美元兌新台幣偏弱，主要反映台灣AI相關公司的獲利持續上修；強勁的基本面，正在抵銷利率與匯率可能帶來的負面影響。

Min的觀察也指向類似方向：部分本益比高達數百倍的「說故事」型個股，目前交易的已是明、後年的獲利預期；一旦預期下修，股價就可能出現劇烈修正，若真的進入升息循環，他傾向降低這類個股比重，轉向遠期本益比相對合理（30倍以內）、具成本轉嫁能力的企業。

升息循環考驗誰在裸泳？從現金流檢視企業抗震力