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上週五美國股市在就業報告公布後收高，數據剛好符合投資人期待，既未強勁到推升通膨，也沒有疲軟到引發衰退擔憂。儘管如此，全週三大指數並未全面收紅。道瓊工業指數單週下跌 1.26%，標普 500 指數微跌 0.3%，主要是近期油價上漲和長期債券殖利率攀升，對市場多個區塊造成壓力。唯獨那斯達克指數在上漲 0.45% 的帶動下勉強收高，這主要歸功於人工智慧(AI)相關需求的強勁推動。輝達(NVDA)上週五創下自 5 月以來的新高，而 CrowdStrike(CRWD)、Palo Alto Networks(PANW)與 AMD(AMD) 等 AI 概念股也全數寫下歷史新高。
就業降溫推升降息預期，美股上演反彈秀
有時候，疲軟的經濟數據反而能成為股市上漲的動力。9 月份非農就業報告顯示，美國上個月僅新增 2.9 萬個就業機會，失業率則攀升至 4.2%。這項數據遠低於市場預期的 8.4 萬個新增就業機會與 4.1% 的失業率。然而，這種程度的疲軟反而提升了聯準會(Fed)在 10 月底會議上維持利率不變、而非升息的可能性。這與日前公布低於預期的 8 月個人消費支出(PCE)物價指數所釋出的訊號一致。根據芝商所(CME)的 FedWatch 工具顯示，在掌握這兩項關鍵數據後，市場預估聯準會在 10 月按兵不動的機率高達 78%，遠高於一週前的 36%。這份就業報告足以讓美股在經歷一週的震盪後重獲動能，上週五道瓊工業指數上漲 0.5%，標普 500 指數上揚 0.7%，那斯達克指數則飆升 1.2% 並在盤中創下新高。此外，隨著歐洲國家考慮釋放戰略原油儲備的消息傳出，油價出現回跌，進一步為股市提供了支撐。
美光(MU)營收暴增379%，產能滿載迎商機
美光(MU)再次交出亮眼的季度財報，但更值得關注的是管理層對供需失衡的看法，以及未來實施大規模股票回購的潛力。受惠於強勁需求，營收較前一年同期飆增 379%，達到 542.3 億美元，經調整後每股盈餘(EPS)為 33.42 美元，雙雙優於市場預期。美光(MU)預期這股動能將延續，並預估 2027 財年第一季營收將達 615 億美元，經調整後每股盈餘為 38.15 美元，皆高於華爾街預測。儘管如此，由於投資人擔憂擴充產能可能導致記憶體價格與獲利下滑，上週股價仍承受壓力，單週微跌 0.7%。不過，美光(MU)預期 2027 年與 2028 年的市場供需情況將比 2026 年更為吃緊，其 2027 年預期產能中約有 75% 已被預訂。此外，公司已簽署 26 份策略客戶協議，高於上一季的 16 份，使得未來的需求能見度更加明朗。隨著晶片法案(CHIPS Act)的資金限制預計於 12 月放寬，美光(MU)有望將龐大的現金流用於大規模的股票回購計畫。
輝達(NVDA)大舉回購，展現強勁現金流
輝達(NVDA)宣布將擴大股票回購規模，授權額外增加 1500 億美元，使得剩餘的總回購授權金額來到 2350 億美元。華爾街預估，輝達(NVDA)在未來六個季度內將產生約 4400 億美元的自由現金流，這賦予管理層充足的資金來回購股票，同時也不會排擠維持其 AI 領先地位所需的必要投資。這項舉措顯得格外重要，因為儘管其經調整後的每股盈餘已連續兩個季度翻倍成長，但股價今年的漲幅約 24%，在 iShares半導體ETF(SOXX) 中表現相對落後。令人欣慰的是，股價已開始轉強，上週五更突破了 5 月份創下的盤中歷史新高。擴大回購計畫的實施，不僅是將其龐大現金流回饋給股東的重要一步，更展現了管理層對公司前景的強烈信心，帶動上週股價累計上漲 3.95%。
