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儘管美國公債殖利率飆升，且市場對聯準會進一步升息的預期不斷升溫，科技類股近日依然展現強勁動能，帶動美股在劇烈震盪的一週中強勢收紅。以科技股為主的那斯達克指數上週領漲各大指數，單週上漲 2%，標普 500 指數也上揚 1%。相比之下，道瓊工業指數僅微幅上漲 0.3%，主因是高利率擔憂對金融與非必需消費類股造成顯著壓力，使其大半週都處於弱勢格局。
10年期美債殖利率突破5.2%，通膨壓力推升聯準會升息預期
受到強勁經濟數據與聯準會官員偏鷹派言論影響，市場對進一步升息的預期增溫，帶動美債殖利率飆升至數十年來高點。10 年期美債殖利率突破 5.2%，創下 2007 年以來新高；30 年期美債殖利率更觸及 5.5%，來到 2004 年以來的最高水準。週三公布的製造業採購經理人指數(PMI)優於預期，顯示製造業展現韌性，但也伴隨著不斷加劇的物價壓力。一般而言，強勁的經濟數據是好消息，但在通膨依然偏高的環境下，這反而賦予聯準會更多緊縮貨幣政策的空間。聯準會理事 Michael Barr 更直言「可能需要進一步的政策調整」，加深了市場的擔憂。
國際油價則是另一個推升通膨壓力的來源。布蘭特原油一度飆升至每桶 108 美元，隨後因有報導指出伊朗要求美國重返未能結束夏季戰爭的臨時和平協議，並提議重新開放具有戰略重要性的荷莫茲海峽，油價才略有回落。根據 CME FedWatch 工具顯示，市場預期聯準會 10 月升息的機率已從一週前的約 57% 攀升至 66%。較高的利率會增加借貸成本，不僅容易拖累經濟活動，也會讓債券在爭奪投資資金時比股票更具競爭力。不過，若油價能持續回跌，將有助於緩解部分通膨與利率上揚的壓力。
Meta(META)全面整合AI助理Muse，股價大漲13%逼近兩兆市值
在週三舉行的年度 Meta Connect 大會上，Meta(META) 執行長馬克·祖克柏（Mark Zuckerberg）宣布了圍繞其快速成長的個人 AI 助理「Muse」建立更廣泛生態系統的計畫。Muse 自本月稍早推出以來，已迅速攀升至應用程式排行榜首位。Meta 目前正將該技術整合至其硬體與應用程式家族中，創造更多使用情境，並為未來的商業化鋪路。這家擁有 Facebook 與 Instagram 的母公司，計畫透過付費訂閱模式從 Muse 創造營收，並預計最終將從該 AI 助理完成的交易中抽取微薄手續費。
為了擴展 Muse 的自主運作能力，Meta 宣布與沃爾瑪(WMT)、百思買(BBY)、Gap(GPS) 及 Shopify(SHOP) 建立全新合作夥伴關係；同時也透過新款智慧眼鏡、虛擬實境（VR）頭戴裝置，以及實驗性的「Muse Charm」，提供消費者更多互動方式。這些宣布強化了市場的信心，相信 Meta 有能力將每年超過 1000 億美元的 AI 支出，轉化為廣告以外的實質業務。投資人終於開始給予 Meta 應有的肯定，其股價上週大漲約 13%，單單週一就狂飆逾 11%，創下 2025 年 4 月以來的單日最佳表現，市值更逼近 2 兆美元大關。即使經歷了這波大漲，Meta 的預估本益比仍維持在 23 倍左右，僅略高於標普 500 指數的平均水準。
微軟(MSFT)雲端業務強勁復甦，Azure營收狂飆43%獲華爾街喊買
華爾街已逐漸認同微軟(MSFT)正迎來營運轉捩點。投資機構 Stifel 上週將微軟股票評等調升至買進，另有兩家機構也同步調高了其目標價。分析師指出，Azure 雲端業務的加速成長，以及市場對微軟 AI 投資的信心回升，是調升評等的主要原因。在微軟 2026 年第 4 季的財報中，Azure 營收成長率加速至 43%，且預期本季將持續攀升，而微軟同時也成功將資本支出維持在預期範圍內。這種營收與成本控制的平衡至關重要，過去投資人常質疑超大型資料中心業者能否從龐大的 AI 投資中獲得足夠的投資回報，但微軟已證明其不僅能擴大產能、加速雲端業務成長，還能保持自由現金流為正。
這與今年早些時候的情況形成強烈對比。當時，市場對 AI 帶來的顛覆性風險、Copilot 的應用前景，以及沉重的資料中心支出充滿擔憂，導致微軟股價一度承壓。然而，隨著 Azure 成長重新加速，且 Copilot 的付費席位突破 3000 萬大關，微軟股價上週上漲超過 4%，今年以來表現也順利翻正。對於一檔曾下跌 20% 的股票而言，這是相當出色的反彈表現。市場分析認為微軟是少數能夠量入為出的超大型資料中心業者之一，目前的目標價已上看 550 美元，但考量到自 7 月以來的強勁漲勢，投資人也可耐心觀察尋求更佳的佈局時機。
