投資人蜂擁參與週四規模達220億美元的30年期美債(US30Y)拍賣，相關標的如零息美債ETF(ZROZ)也備受市場關注。受到多年來的高殖利率，以及市場對聯準會即將升息的強烈預期所吸引，本次拍賣展現了歷史性的強勁需求。新發行債券的得標殖利率為5.308%，比拍賣前的交易水準低了近3個基點。

買盤湧入壓低定價，一級交易商獲配創歷史新低

由於債券定價低於預期，積極的投標者將那些等待更高殖利率的投資人拒之門外。突顯這種市場狂熱需求的是，華爾街一級交易商最終僅獲得總發行量2.2%的配比，創下歷史新低。這項數據是直接終端投資人積極吸收市場供給的關鍵指標，顯示市場對高息資產的強烈渴望。

油價飆升威脅通膨降溫，各天期公債殖利率全面衝高

這場極度熱絡的拍賣，發生在政府債券殖利率全面飆升的大背景之下。受到原油(USO)與布蘭特原油(BNO)價格大漲的嚴重影響，市場擔憂通膨降溫的趨勢恐將停滯。拍賣結束後，30年期美債(US30Y)基準殖利率攀升至約5.36%，觸及2007年以來未曾見過的高點。同時，2年期美債(US2Y)與1-3年期美債ETF(SHY)殖利率自2024年以來首次突破4.5%關卡；而10年期美債(US10Y)與7-10年期美債ETF(IEF)殖利率也創下4.95%的多年新高。

市場重新定價升息機率，長線資金鎖定無風險高息

殖利率的大幅波動，迫使交易員迅速重新評估未來的貨幣政策走向。目前市場定價預期，聯準會下週升息的機率高達約70%，並完全預期在10月份會有進一步動作。然而，儘管短期政策充滿變數，但對於長期投資人而言，能夠在未來30年鎖定高達5.3%的無風險報酬，這個難得的機會顯然具備極大的吸引力，成為資金積極卡位的關鍵主因。

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