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華爾街的夏季表現出人意料地強勁。從陣亡將士紀念日到勞動節期間，標普500指數(SPX)上漲了3%，並在此過程中創下7798.99點的歷史收盤新高。此外，等權重版本的標普500指數(SPX)表現更加亮眼，夏季漲幅達到6%。雖然部分華爾街分析師認為這波強勁走勢有望延續，但投資人若想守住獲利，必須先面對三大潛在風險：持續攀升的油價、聯準會潛在的升息與高債券殖利率，以及即將到來的期中選舉。
中東局勢推升油價，通膨擔憂再起
隨著中東緊張局勢持續升溫，近期國際原油價格呈現上漲趨勢。在美國與伊朗於週末發生衝突後，布蘭特原油價格逼近每桶100美元，而西德州中級原油(WTI)期貨則上漲約2%，突破93美元大關。油價飆升引發了市場對通膨加劇的擔憂，這可能促使聯準會在下週的決策會議上宣布升息。受原油價格上漲拖累，道瓊工業指數(DJI)與標普500指數(SPX)在週二雙雙開低。億創理財(ETFC)交易與投資總經理克里斯·拉金指出，在地緣政治緊張與油價雙雙攀升的情況下，市場恐怕很難將注意力從通膨議題上移開。
聯準會升息機率大增，美債殖利率攀高
受到油價上漲的影響，投資人已經開始防範聯準會可能採取更緊縮的貨幣政策。根據芝商所(CME)的FedWatch工具顯示，交易員預估聯準會在9月16日會議結束時，升息一碼的機率高達58%。這種預期心理也反映在美國公債市場上，指標性的10年期美債殖利率自8月4日以來已上升近14個基點。雅德尼研究公司總裁艾德·雅德尼在報告中分析，目前的問題在於這究竟反映了優於預期的經濟成長、高於預期的通膨，還是即將到來的財政債務危機。
期中選舉逼近，政策不確定性恐引發波動
隨著11月逼近，美國期中選舉將成為市場關注的焦點，外界預期民主黨有望至少重新奪回參眾兩院其中之一的控制權。摩根士丹利(MS)策略師阿麗安娜·薩爾瓦托在上週給客戶的報告中指出，期中選舉本身不太可能帶動市場出現持續性的類股輪動，但選前的季節性因素通常偏向負面。如果民主黨的表現優於預期，導致投資人對現有政策框架的持久性產生質疑，市場可能會出現初步的劇烈反應。
華爾街維持多頭看法，指數上看8400點
儘管面臨重重挑戰，許多華爾街分析師對年底前的美國股市依然抱持多頭看法。雅德尼認為，目前全球股市仍處於「牛市」階段，並預測標普500指數(SPX)到2026年底將達到8400點，相當於約有9%的上漲空間。根據市場策略師的預測中位數，標普500指數(SPX)的目標價落在8000點，而該指數在週二開盤時為7718.6點。雷蒙詹姆斯(RJF)策略師塔維斯·麥考特表示，美國勞動節過後，基於技術面和今年以來強勢股的季節性表現，動能交易有望再次勝出。高盛(GS)分析師托尼·帕斯夸里洛也觀察到市場波動率偏低，芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX)週二維持在15左右，上週更觸及去年12月以來的低點。他強調，雖然這個時期的季節性因素難以捉摸，但只要度過期中選舉，市場阻力最小的方向依然是支持股市一路漲到年底。
