摩根士丹利發布最新的半導體產業報告，分析師指出雖然強勁的AI需求與廣泛的週期復甦持續支撐整體市場，但現在是時候在半導體領域更加精挑細選了。報告點出，隨著DRAM市場逐漸接近週期後期的轉折點，加上各家企業的估值差異正在擴大，投資人需要調整佈局方向以因應市場變化。

新思科技具投資吸引力，大摩調升評等至加碼

在個股調整方面，摩根士丹利將新思科技(SNPS)的投資評等從中立調升至加碼，並維持500美元的目標價。分析師認為，新思科技(SNPS)在近期的估值下修後，目前已經提供極具吸引力的進場點。同時，市場對其收購Ansys的綜效與矽智財設計業務的復甦充滿信心，且物理AI領域更隱藏著尚未被市場充分定價的龐大機會。

英飛凌短期上檔空間受限，遭降評至中立

相對於對新思科技(SNPS)的樂觀看法，摩根士丹利將英飛凌(IFNNY)的評等從加碼調降至中立，並將目標價從81歐元下修至65歐元。報告指出，儘管資料中心帶來的長期結構性需求依然具備吸引力，但英飛凌(IFNNY)短期的上檔空間已經相當有限。此外，市場對其電源與感測系統預估似乎過高，加上幾個潛在的新興風險，導致目前缺乏明確的利多催化劑。

動態調整目標價，艾司摩爾與貝思半導體遭下修

除了調整評等外，摩根士丹利也同步微調了其他歐洲半導體設備指標廠的目標價。其中，將艾司摩爾(ASML)的目標價從1,930歐元微調至1,700歐元；另外也將貝思半導體(BESIY)的目標價從260歐元調降至220歐元，反映出分析師對於半導體供應鏈後市的謹慎態度與精細化評估。

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