根據 Global Macro 發布的最新數據顯示，超大規模雲端服務商與輝達(NVDA)預計在 2026 年，將成為長天期債券發行市場中的一大主力，其規模相較於美國國債（U.S. Treasury）的發行量出現顯著的擴張。

科技巨頭發債規模呈現爆發性成長

該統計圖表指出，以 10 年期美國國債約當量的年度淨變動來計算，包含特殊目的實體（SPV）在內，超大規模雲端服務商及輝達(NVDA)的債券發行量，在 2026 年將攀升至美國國債發行量的近 70%。回顧近幾年的變化，此一比例在 2023 年僅約為 1%，2024 年約為 7%，到了 2025 年預計會大幅躍升至 30%，顯示出科技巨頭在債券市場的強勁擴張趨勢。

長天期債券供給來源發生重大轉移

回顧 2015 年至 2024 年期間，這項發債比例指標大多維持在個位數或低雙位數的區間，其中 2019 年更曾下滑至約 -8%。近期數據的急遽飆升，突顯了市場上長天期債券來源的結構性改變。Global Macro 指出，這些雲端巨頭與輝達(NVDA)為市場所增加的存續期間，已經幾乎等同於美國國債透過票息發行所增加的規模，成為主導市場長期資金供給的關鍵力量。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息