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升息擔憂再起，高利率恐擠壓消費動能
上週美股走勢震盪，科技巨頭博通(AVGO)發布最新財報，同時市場焦點也轉向最新出爐的非農就業數據。分析師指出，優於預期的就業數據反而對實體經濟造成衝擊，引發市場拋售潮。主要原因在於鷹派人士將強勁的就業數據視為聯準會可能再次升息的理由。在通膨主要由能源價格驅動的情況下，利率若持續維持高檔，將大幅擠壓消費者的財務空間，並對依賴融資成本的企業造成沉重壓力。
銀行股逆勢收紅，手續費成獲利關鍵
在大盤震盪之際，金融類股表現相對持穩。SPDR金融類股ETF(XLF)上週以58.10美元平盤作收，銀行股則展現強勁動能，Invesco KBW銀行業ETF(KBWB)單週上漲1.42%至97.65美元。華爾街分析師認為，在聯準會利率政策充滿不確定性且產業每股盈餘(EPS)成長備受討論的時期，具備較高手續費收入的「手續費銀行」比傳統依賴利差的機構更具吸引力。此外，受惠於美國財政部持續擴大債券買回計畫，可能導致美元走弱，大型外國金融股三菱日聯金融集團(MUFG)單週大漲5.20%至24.09美元，成為領漲指標，美元指數(DXY)單週則微幅下滑約0.5%。
穩定幣競爭白熱化，三大支付巨頭面臨挑戰
信用卡與支付類股成為上週的重災區，萬事達卡(MA)單週下跌2.70%至579.21美元，美國運通(AXP)下跌2.11%至326.16美元，Visa(V)也下滑1.71%至375.07美元。這波跌勢主要受到穩定幣市場重大變革的影響。由21家國際金融機構組成的聯盟宣布，計畫於2026年下半年成立全新的穩定幣公司，並預計在2027年上半年推出新產品。此舉將直接挑戰目前由Visa(V)、萬事達卡(MA)及美國運通(AXP)等140多家企業參與的Open USD(OPEN-USD)穩定幣生態系，引發市場對支付巨頭未來競爭力的擔憂。
怡安(AON)豪擲百億併購，股價單週重挫逾9%
在大型股方面，保險經紀巨頭怡安(AON)表現最為弱勢，單週回跌9.09%，收在323.09美元。該公司日前宣布斥資170億美元向私募股權公司KKR(KKR)收購USI保險服務公司，此重大併購消息公布後，其股價在週一單日即重挫10%，顯示投資人對於這筆高額交易的後續整合與財務負擔存在疑慮。
比特幣帶動概念股暴衝，中小型股走勢分歧
隨著比特幣(BTC-USD)上週上漲約3%，加密貨幣概念股成為盤面最大亮點。Iris Energy(IREN)單週狂飆26.04%至44.68美元，Hut 8(HUT)、羅賓漢(HOOD)及Circle Internet(CRCL)漲幅皆超過17%，Galaxy Digital(GLXY)也大漲13.44%。中小型股方面同樣出現顯著波動，Strive(ASST)與Riot Platforms(RIOT)分別上漲24.84%與14.80%；反觀Goosehead Insurance(GSHD)則因內部人士交易消息回跌8.49%。小型股如Chaince Digital(CD)與Bit Digital(BTBT)均繳出雙位數漲幅，而AlTi Global(ALTI)則面臨逾25%的沉重賣壓，TOP Financial(TOP)也下跌10.40%。
