🔸京元電子(2449)股價上漲，盤中維持強勢表態

京元電子(2449)今盤中股價報276.5元，上漲7.59%，走勢明顯轉強，表現優於近期整理區。主因來自市場延續AI高階晶片與XPU、TPU等測試需求爆發的期待，加上第二季獲利創近五季新高，搭配今年以來月營收連續創高，強化市場對未來成長性的信心。輔因則是多家機構報告仍給予「買進」評等與偏高目標價，使高本益比結構在強勢題材下暫獲認同，吸引偏多資金在回檔後重新進場佈局。短線關注能否在高估值壓力下延續買盤，維持在強勢區間上方整理。

🔸技術面與籌碼面：高檔整理結構下，多空拉鋸加劇

技術面來看，京元電子近期股價雖一度跌破中長期均線且位於季線下方，結構對多方不甚友善，但在回測下檔支撐區後，近期出現價量配合的強勢反彈，顯示關鍵支撐帶仍有買盤防守。市場討論的技術關鍵區落在約250元上下的回檔支撐區，若能守穩，將有利短線延續高檔震盪整理。籌碼面部分，近一段時間外資與主力多有明顯賣超，法人合計偏空為主，不過投信與官股出現間歇性買超，顯示長線資金並未全面撤退，而是與短線主力形成拉鋸格局。後續必須觀察：其一，外資賣壓是否縮手；其二，主力籌碼在反彈後有無再度轉買，以確認這波反攻是否由短線回補轉為新一波攻勢。

🔸公司業務與總結：IC測試龍頭受惠AI長線題材，須留意高估值與擴產風險

京元電子主要定位為全球IC測試龍頭廠之一，核心業務涵蓋各類積體電路測試、配件與相關設備製造及貿易，屬電子–半導體封測後段鏈中關鍵測試供應商。受AI晶片、XPU、TPU與高階CPU平臺放量帶動，後段與系統級測試時間與複雜度提升，中長期有利公司產能與單價成長。近日獲利與營收資料顯示成長動能逐步顯現，成為今日股價強勢的重要支撐。不過目前本益比偏高，且產能快速擴張伴隨營業費用與建廠成本壓力，加上外資與主力過去一段時間偏空佈局，短線波動風險不低。後續操作需同時盯 AI測試需求實際放量進度、第三季與第四季營收與毛利變化，以及技術面能否守住關鍵支撐區，以避免在高檔震盪中追價承擔過大修正風險。

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CMoney 研究員

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