第九巡迴法院做出關鍵裁定

DraftKings(DKNG) 與 Flutter(FLUT) 股價在週五表現強勁，雙雙大漲超過 7%。帶動這波漲勢的主要原因，來自於美國第九巡迴上訴法院的一項最新裁決。法官一致同意，內華達州政府有權針對 Kalshi、Polymarket 等預測市場所提供的體育相關合約，執行該州的博弈法規。

預測市場產品被視為無照博弈

這項裁決賦予了內華達州監管機構更大的權力，未來可以將這些預測市場產品直接視為「無照體育博弈」進行管理，不再受限於聯邦商品法的阻擋。此外，法院也維持了對加密貨幣平台 Crypto.com 與羅賓漢(HOOD) 的初步決定，禁止這些平台提供體育賽事相關合約。

聯邦與州政府法規的管轄權之爭

此次法律戰的核心在於，由美國商品期貨交易委員會所管理的聯邦「商品交易法」，是否能排除內華達州的博弈法規適用。Kalshi 堅稱其賽事合約屬於聯邦監管的金融產品，州政府無權干涉或禁止。然而，第九巡迴法院在初步禁令階段便駁回了這項廣泛的說法，認定這些相關的體育合約本質上就是體育賭博，無法逃避州級法規的監管。

判決分歧恐交由最高法院定奪

值得注意的是，第九巡迴法院的這項裁定，與第三巡迴法院在今年四月針對紐澤西州做出的判決發生了衝突。當時第三巡迴法院認為，聯邦法律確實阻止了州政府監管 Kalshi 的體育賽事合約。面對不同法院的判決分歧，美國最高法院未來勢必將面臨一場對決，這不僅將決定預測市場未來的命運，也將深刻影響整體體育合約市場的發展走向。

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