核心品牌同店銷售疲軟，單季營收成長不如華爾街預期

美國折扣零售巨頭TJX(TJX)近期公布最新財報，雖然整體表現穩定，但其最大業務板塊Marmaxx（包含TJMaxx、Marshalls等品牌）的同店銷售額僅成長1%，遠低於市場預期的3%。這項罕見的失誤導致股價承受巨大壓力，距離6月份創下的歷史高點已回跌約16%。

整體獲利仍優於預期，執行長坦承庫存配置出現失誤

儘管核心業務表現疲軟，TJX(TJX)的整體財務數據依然穩健。最新一季總營收較前一年同期成長5.4%，來到151.8億美元，微幅超越預期的151.7億美元；每股盈餘（EPS）則成長10.9%至1.22美元，優於華爾街預估的1.19美元。執行長Ernie Herrman在財報會議上坦承，此次失誤主要源於未能適時將正確商品配置到合適門店，屬內部控管問題，並強調8月份的銷售狀況已見改善。

競爭壓力浮現，花旗與Gordon Haskett同步調降評等

面對Marmaxx部門的成長放緩，部分華爾街機構採取保守態度。花旗發布報告指出其表現令人失望，將TJX(TJX)的評等從買進調降至中立，目標價由182美元下修至154美元。Gordon Haskett同樣將評等降至持有，目標價設在155美元，並擔憂競爭對手Ross Stores(ROST)與目標百貨(TGT)正在侵蝕其市占率。資料顯示，Ross Stores(ROST)第一季同店銷售成長達17%，明顯優於Marmaxx的6%。

瑞銀力挺長線發展潛力，看好庫存管理能力助推市占率

儘管市場存在疑慮，瑞銀分析師依然出面護航，認為這僅是短期的營運波動。瑞銀在報告中強調，TJX(TJX)擁有可靠的商品採購專業，過去也曾成功化解類似的執行失誤，並具備從其他百貨同業手中奪取市占率的實力。此外，旗下新品牌HomeSense與國際業務板塊的擴張，也為公司帶來顯著的長期成長潛力，因此維持對其長線發展的樂觀看法，並給予198美元的目標價。

TJX(TJX)公司簡介與最新交易日價量表現

TJX(TJX)成立於1987年，是全球領先的服裝與家居時尚折扣零售商，透過靈活的採購策略，將知名品牌商品以低於傳統零售價20%至60%的價格出售，為消費者提供尋寶般的購物體驗。在最新一個交易日中，TJX(TJX)收盤價為144.50美元，下跌6.35美元，跌幅達4.21%，單日成交量來到12,894,856股，成交量較前一日大幅增加96.13%。

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