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美光第3季營收、毛利率、每股盈餘同創新高，下季展望再上看500億美元；高頻記憶體長約與AI伺服器需求推升獲利，但擴產與價格反轉風險仍是後續觀察重點。
撰文：克里斯‧坎貝爾（Chris Campbell） 編譯：林之紘
每當一檔景氣循環股繳出歷史級財報，市場總會問：「這一次真的不一樣嗎？」美光（Micron，美股代號：MU）就是眼下最好的例子。它最新的2026年第3季（本文皆指財政季度）營收達414.56億美元、毛利率84.6%、每股盈餘24.67美元，調整後自由現金流更高達183億美元；下一季甚至上看營收500億、毛利率約86%、EPS約30.73美元。這已不只是「復甦」，而是把記憶體從配角，一路推上AI基建的核心舞台。
美光的超額獲利並非憑空出現。從2023財年虧損逾58億美元的谷底，到2025財年營收373.8億元、由虧轉盈，它其實早已完成一輪修復；2026財年是站在已明顯復原的基礎上再度加速，而非從零反彈。若第4季達標，全年營收將逼近1,290億美元。也因此，市場開始重新思考：這家公司到底還算不算單純的「景氣循環股」，還是該給它一點AI基建的估值溢價？
美光前景非短期爆發 鎖定中長期記憶體需求
© 2026 Agora Networks. All rights reserved.（圖片來源：AI 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）文章出處：《Money錢》2026年8月號下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動
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