台股今天收 44,225.91，下跌 170.79 點（−0.38%）。指數跌得不深，但族群換邊——昨天鎖漲停的旺宏今天跌 5.81%，資金轉進塑化與油氣。

30 秒重點

1. 指數收 44,225，跌 171 點（−0.38%）

2. 四檔主動式ETF 全綠（−1.39%～−2.81%），與昨天全紅完全相反

3. 記憶體全倒：旺宏 −5.81%、聯電 −4.53%、華邦電 −4.39%

4. 資金跑去塑化與煉油：台塑四寶平均漲 3.44%，合計成交 295 億

市況觀察：跌得不深，但族群輪動

四個觀察：

1. 記憶體族群翻空——旺宏 −5.81%、宇瞻 −4.66%、華邦電 −4.39%，昨天的漲勢一天回吐

2. 資金轉進塑化與油——伊朗擬封鎖荷姆茲海峽、油價再漲，台塑化 +5.81%、南亞 +5.32%

3. 中大型股跌最重——中大型（500–3,000 億）加權 −1.28%，小型股 −0.04% 幾乎持平

4. 台積電逆勢收紅 +0.21%（2,370 元），是今天少數撐住的權值股。

操作立場：指數只跌 171 點，但族群全面換邊——記憶體翻空、塑化油氣接手。

一、指數小跌，但ETF全綠

加權指數收 44,225.91 點，下跌 170.79 點（−0.38%）。

四檔主動式ETF 全數收黑：

二、美股前一夜

伊朗擬禁止美、以船隻通過荷姆茲海峽，油價再度大漲——與 8/5「可望恢復通行」的利多正好反轉。

三、記憶體一天全倒

昨天才從模組端點火的記憶體，今天全倒：

為什麼海峽出事，塑化反而漲？

傳導鏈分兩段：

1. 油價漲，庫存跟著增值——伊朗草案限制美、以船隻通行並對違規者按貨值罰 20%，布蘭特原油單日彈 3.8% 到 82.49 美元。塑化廠手上的原油與原料庫存帳面價值同步墊高，這就是「庫存收益」。

2. 煉油利差擴大——台塑化是煉油廠，賺的是「成品油賣價減原油成本」的價差。油價急漲時成品油調價通常快過原料端，利差先擴大，所以煉油股彈得比塑膠中下游更凶（台塑化 +5.81% vs 台塑 +1.27%）。

南亞要分開看：它今天大漲不只因為油。南亞 Q2 獲利創高、AI 材料（PCB 上游）需求續強，又轉投資南亞科與台塑化。成交 237 億遠高於同族群，是油價、AI 材料、財報三個題材疊在一起，不能單歸給海峽事件。

航運與航空也同步走高：長榮航 +2.66%、長榮 +1.72%、萬海 +0.71%——海峽風險升高會拉抬運價與繞道需求。

記憶體的週期，變了嗎？

這是今天最該問的問題——單日大跌是回檔，週期反轉才需要換立場。三條線分開看

1. 漲停家數一路遞減（族群 9 檔：南亞科、華邦電、旺宏、力積電、晶豪科、鈺創、威剛、宇瞻、創見）

2. 這是動能收斂，不是崩盤——九檔全部在 8/6 或 8/7 才創下波段新高，今天最深回檔是旺宏 −5.81%，其餘多在 1% 上下；族群成交 1,131 億，仍是 7/31（255 億）的四倍以上。價格在高檔，量能沒退潮。

3. 產業面指向同一個方向——摩根士丹利與集邦 TrendForce 的預估是，這波記憶體漲價會在 2026 年中過後冷卻，下半年價格轉為持平到小漲 0–5%。現貨市場現況也是賣方守價、買方接受度下降，合約談判陷入僵持。

所以是「漲價幅度趨緩」，不是「反轉下跌」。 

四、8/6 主動式ETF投資組合

四檔的動作幅度全面收斂：

五、下週盯這四件事

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※ 主動式ETF段落為公開投組股數變化，不等同基金實際成交，也可能受申購、買回、除權配股或其他公司行動影響。

 ※ 本文為資訊整理與觀點分享，不構成任何投資建議。投資有風險，進場前請自行評估。

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