🔸麗嬰房(2911)股價上漲，盤中買盤回補聚焦轉型與營運拐點

麗嬰房(2911)股價上漲，盤中漲幅約5.45%，報價8.32元，股價明顯走強。今日上攻主因仍圍繞公司處分上海子公司、去年底止損轉盈後，市場對「營運爬坡期」與六大事業體轉型計畫的期待，加上供應鏈事業對外開放、電商與物流平臺架構已大致成形，吸引偏多資金回補。輔因則來自先前股價長期壓抑、評價偏低，短線空方趨勢下出現技術性反彈，部分資金願意提前佈局未來第三方供應鏈訂單與轉型成果，形成今日盤中買盤推升。

🔸技術面與籌碼面：空方結構中的反彈，留意法人與主力動向

技術面來看，麗嬰房近期股價仍位於長期均線之下，與季線出現明顯負乖離，整體結構偏空，MACD與週KD指標皆顯示中短期趨勢仍以反壓為主，屬空方架構中的反彈格局。籌碼面上，前一交易日起外資呈現連續賣超，股價多數時間位於外資及主力成本線下方，顯示法人偏空、主力以區間操作為主，官股則維持中性偏穩定的持股比率。近日月營收雖有單月反彈，但年增率仍明顯衰退，基本面壓力未除。後續重點在於股價能否守穩8元附近支撐區，並觀察外資賣壓是否緩和、主力買超比例是否再次放大，作為反彈延續或再度轉弱的關鍵訊號。

🔸公司業務與產業定位：幼童服飾龍頭跨足供應鏈與物流，盤中動能與風險總結

麗嬰房主要從事成衣服飾製造及買賣，並涵蓋鞋襪、飾品與玩具等百貨品項，是臺灣第一大幼童服飾品牌商，在幼童服飾市場具龍頭地位。近年公司大幅縮減中國與臺灣實體門市、關閉自有工廠，轉型朝電商、第三方物流與供應鏈平臺發展，並以「六大事業體轉型計畫」作為未來成長主軸，目標擴大電商營收佔比、開放China Plus One供應鏈能力、承接更多B2B與3PL客戶。今日盤中股價走強，反映市場對轉虧為盈後營運爬坡的期待，但短線仍須留意月營收下滑、少子化壓抑童裝需求，以及人力成本對物流擴張的限制。後續投資人宜關注轉型事業實際訂單進展與獲利貢獻時間點，以及在基本面尚未明顯好轉前，技術反彈可能面臨的回檔風險。

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CMoney 研究員

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