微軟(MSFT)最新公布2026會計年度第三季財報，展現明確的營運動能。受惠於AI與雲端需求擴張，本季總營收達829億美元，年增18%；EPS來到4.27美元，年增21%。法說會上管理層釋出多項關鍵營運數據與未來展望：

• AI與雲端動能：Microsoft Cloud營收達545億美元，年增29%；其中AI業務年度經常性收入達370億美元，年增幅高達123%，Copilot付費席次更突破2,000萬。
• 資本支出與供應鏈：因應AI基礎建設需求，Q4資本支出預估將超過400億美元，全年達1,900億美元。管理層坦言至2026年前，GPU與CPU等供應鏈仍將面臨限制。
• 商業模式轉換：Copilot等產品將由傳統單一訂閱制，逐漸轉向席次加用量的混合計價模式。

此外，根據FactSet最新調查，分析師微幅下修微軟(MSFT)目標價，中位數由580美元調降約3.45%至560美元，但多數法人仍維持樂觀評級。

微軟(MSFT)：近期個股表現

基本面亮點

微軟專門開發消費者和企業軟體，核心業務分為三大部門：包含Office 365與LinkedIn的生產力與業務流程、涵蓋Azure與SQL Server的智能雲，以及負責Windows、Xbox與Surface設備的個人運算。近期營運重點聚焦於將AI技術導入既有雲端與辦公軟體平台，進一步提升企業用戶的使用黏著度與客單價。

近期股價變化

觀察近期交易數據，微軟於2026年5月1日開盤價為412.80美元，盤中最高來到417.11美元，最低下探410.44美元，最終收在414.44美元。單日上漲6.66美元，漲幅達1.63%，當日成交量為31,372,361股，較前一交易日變動幅度為-55.76%。

總結來看，微軟(MSFT)在AI商業化與雲端業務上展現出穩健的營收成長與變現能力。投資人後續可持續留意高昂的AI資本支出對整體毛利率的長期影響，以及硬體供應鏈瓶頸是否能如期緩解，將是評估未來營運效率的關鍵指標。

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