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合勤控(3704)今日公布第1季財報，受記憶體漲價及缺貨影響，毛利率降至24%，較上季下滑逾6個百分點，每股純益0.29元低於上季及去年同期。單季營收63.1億元，季增11.5%但年減10.2%，歸屬母公司業主淨利1.17億元，季減34.3%、年減58.4%。雖然去年優化產品組合使毛利率創高達30.6%，但記憶體成本上漲仍壓縮獲利空間，公司已與客戶協商價格調整。
財報細節剖析
合勤控第1季營運面臨記憶體漲價議題衝擊，雖然提前備貨緩解部分影響，但毛利率仍從上季30.6%降至24%，高於去年同期22.6%。營收63.1億元反映網通設備需求波動，季成長11.5%顯示短期回溫，但年減10.2%凸顯產業挑戰。淨利1.17億元表現反映成本壓力，每股純益0.29元較去年同期下滑。去年法說會中，營運長林錦蘭提及記憶體漲價將持續至2026年，預估影響毛利率4至5個百分點，公司將透過客戶洽談分攤成本。
市場反應觀察
財報公布後，合勤控股價走勢受法人關注，近期交易顯示外資呈現淨賣超態勢。產業鏈記憶體缺貨影響網通廠整體表現，合勤控作為電信連網設備供應商，面臨競爭壓力。投資人聚焦公司價格調整成效，預期後續法說會將提供更多營運細節。
後續追蹤重點
合勤控需關注記憶體漲價態勢延續，預期2026年影響毛利率4至5個百分點，關鍵在客戶價格協商結果。未來季度營收成長及成本控制為觀察指標，產業供需變化可能帶來波動。公司將持續優化產品組合，投資人可留意下季財報及法說會更新。
合勤控(3704)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
合勤控主營電信連網服務設備，擁有自有品牌ZyXEL，屬電子–通信網路產業，總市值144.1億元，本益比11.5，稅後權益報酬率1.2%。近期月營收表現波動，2026年3月達2773.07百萬元，月增57.6%、年增25.15%，創15個月新高；2月1759.58百萬元，年減17.67%；1月1777.56百萬元，年減33.72%。2025年12月2036.02百萬元，年減37.39%，顯示營運趨緩後回升跡象。
籌碼與法人觀察
近期三大法人買賣超呈現分歧，2026年5月4日外資賣超562張、投信持平、自營商賣超2張，合計賣超564張，收盤價34.70元。4月30日外資買超181張，合計買超191張。主力買賣超於5月4日為-386，買賣家數差53，近5日主力買賣超-4.4%、近20日14.8%。官股持股比率維持20.50%左右，顯示法人趨勢轉弱，散戶動向相對積極，集中度變化需持續監測。
技術面重點
截至2026年3月31日，合勤控收盤價32.70元，漲跌-0.45元、漲幅-1.36%，成交量4831張。短中期趨勢顯示，股價位於MA5下方，MA10及MA20附近震盪，MA60提供支撐於30元區間。近60日高點達50.80元（2023年12月）、低點24.20元（2022年9月），近20日高低介於32.00至36.45元。量價關係上，當日量4831張高於20日均量約4000張，近5日均量較20日均量增加，顯示買盤湧入但續航需觀察。短線風險提醒：股價乖離MA5過大，可能面臨回檔壓力，量能若不足恐加劇波動。
總結
合勤控第1季財報顯示毛利率受記憶體漲價影響下滑，每股純益0.29元，營收年減但季增。近期基本面月營收回升，籌碼面法人賣超，技術面短線震盪。投資人可留意價格調整成效及下季營運指標，產業成本壓力為潛在風險。
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