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聯發科公布Q1財報略優預期，AI ASIC 2026年營收展望調升100%至20億美元
聯發科(2454)最新公布第1季財報，稅後純益達242億元，每股稅後純益15.17元，毛利率46.3%、營益率15.3%，符合公司指引中位數。同時調高2026年AI ASIC營收展望至20億美元，並預期總潛在市場將於2027年達700至800億美元。法人因產能供應充足及能見度延伸至2028年，大幅調升2026、2027年獲利預估值，目標價上修近七成幅度。此舉反映聯發科在AI晶片領域的成長潛力。
財報細節與業務動向
聯發科第1季財報顯示，Smart Edge營收季增23%，受市占率提升及季節性需求回溫帶動，部分緩解智慧手機營收季減17%的影響。公司管理層確認，營業費用控管良好，支持整體獲利表現。展望方面，聯發科將AI ASIC總潛在市場實現時程提前至2027年，以10%至15%市占率推算，2027年AI ASIC營收可達70至120億美元。此前預估為80億美元，但產能供應將充分滿足需求，上修至120億美元，占整體營收約35%。
法人反應與產業影響
法人機構對聯發科AI ASIC前景更趨樂觀，考量單顆晶片矽含量提升、封裝尺寸放大及Humufish出貨量有望倍增，預期2028年AI ASIC營收將成長至250至300億美元，超越手機SoC成為最大營收來源。大型本國投顧分析，此發展將強化聯發科在台灣IC設計龍頭的產業地位。市場上，AI晶片需求與CoWoS產能供應充足，提供正面支撐。
未來營運展望
聯發科AI ASIC營收預計自第4季開始有明顯貢獻，未來兩季成長動能相對有限。公司高層展望第2季營收達1,402至1,492億元，約持平至季減6%，略優於預期，主要受惠Smart Edge動能強勁，抵銷智慧型手機需求疲弱。投資人可追蹤產能利用率及市占率變化，作為後續指標。
聯發科(2454)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
聯發科為台灣IC設計龍頭，全球網通、手機晶片大廠，主要營業項目包括多媒體IC、電腦週邊IC、高階消費性IC及其他特殊應用IC，產業地位穩固。2026年總市值達41861.8億元，本益比40.4，稅後權益報酬率2.1。近期月營收表現，202603單月合併營收63219.18百萬元，月增62.29%、年成長12.9%，創歷史新高及231個月新高；202602為38954.27百萬元，年減15.63%；202601為46977.06百萬元，年減8.15%；202512為51266.08百萬元，年增22.99%；202511為46895.68百萬元，年增3.65%。整體顯示營收波動中呈現成長趨勢。
籌碼與法人觀察
近期三大法人買賣超動向，外資於20260430買超1447張、20260429賣超2003張、20260428買超1191張，顯示外資多日淨買超趨勢。投信於20260430買超75張、20260429買超1374張，自營商則有買有賣。整體三大法人於20260430買超1421張，近20日主力買賣超7.1%。買賣家數差於20260430為-13，買分點家數790、賣分點803，集中度維持穩定。官股持股比率約-1.20%，庫存-19260張。法人趨勢顯示外資及投信持續關注，主力動向正面。
技術面重點
截至20260331，聯發科收盤價1490元，較前日跌20元、跌幅1.32%，開盤1525元、最高1540元、最低1490元，振幅3.31%、成交量11429張。回顧近60交易日，股價區間高點1975元（20260226）、低點625元（20221230），近期20日高低約1490-1945元。MA5約於1520元附近，股價低於MA5/10/20，呈短線下行壓力；MA60約1400元，提供中期支撐。量價方面，當日量11429張低於20日均量約10000張，近5日均量較20日均量縮減，顯示量能續航不足。短線風險提醒，需注意乖離擴大及成交量低迷可能加劇波動。
總結
聯發科Q1財報及AI ASIC展望調整，凸顯業務成長潛力，法人預估值上修反映市場信心。近期基本面營收創高，籌碼面法人買超，技術面短線承壓。投資人可留意Q2營收實現、第4季AI貢獻及產能動態，作為後續追蹤重點。
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